Koeficientová analýza finanční situace podniku

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Naposledy změněno: 2023-12-17 10:22

Poměrová analýza je součástí finanční analýzy, která funguje jako systém rozšířené vstupní analýzy účetní závěrky. Úkolem takové analýzy je poskytnout informace o ekonomickém provozu, fungování podniku a především jeho finanční situaci. Tyto informace využívá management v procesu řízení podnikatelského prostředí: věřitelé, dodavatelé, investoři, auditoři atd. Metodika provádění koeficientové analýzy finanční situace podniku má své charakteristiky, fáze pro každý blok koeficientů.

Podstata analýzy

Metoda koeficientové analýzy je druh kvantitativního výzkumu a je založena na ukazatelích reprezentujících vztah konkrétních finančních hodnot, které jsou důležité z hlediska jejich vztahu. Výběr ukazatelů, které lze pro finanční společnosti vypočítat, je velmi široký. Výpočet nadměrného počtu ukazatelů koeficientové analýzy finanční situace podniku však může analýzu zmást. Tržní ekonomiky proto obvykle využívají omezený soubor nejvíceefektivní ukazatele, které charakterizují všestranné aspekty řízení společnosti.

Metoda poměrové analýzy je prováděna na základě podkladů účetních výkazů společnosti s přihlédnutím zejména k ekonomickým hodnotám obsaženým v rozvaze a finančním výsledkům. Při výpočtu poměrových ukazatelů je důležité vzít v úvahu významný rozdíl mezi rozvahou, která znázorňuje finanční situaci organizace k datu sestavení, a výkazem o výsledku hospodaření, který představuje údaje za období předcházející účetní závěrce. datum listu. Při konstrukci ukazatelů koeficientové analýzy, skládajících se z částek pocházejících z obou těchto dokumentů, je třeba vzít v úvahu hodnotu zisků a ztrát. Zohledňuje se také aritmetický průměr hodnot rozvahy.

Určité hodnoty ukazatelů při aplikaci koeficientové metody finanční analýzy jsou hodnoceny přirovnáním ke stanoveným standardům. Tyto standardy jsou vyjádřeny jako rozsahy hodnot nebo hraniční hodnoty. Uplatňuje se metoda jejich horizontální analýzy, kdy se posuzuje změna ukazatelů v následujících obdobích, tj. analyzují se trendy těchto změn. Interpretace koeficientové analýzy rozvahy využívá také posouzení získaných hodnot na pozadí odvětví, ve kterém společnost působí.

To je zvláště důležité vzhledem ke skutečnosti, že normy ukazatelů přijaté v literatuře jsou počítány pro všechny podniky působící v různých průmyslových odvětvích, obchodu a zemědělství v různých zemích. VPři provádění koeficientové analýzy je třeba vzít v úvahu možnost nesrovnatelnosti získaných hodnot, ať už v důsledku změn makroekonomických podmínek v ekonomice, nebo rozdílů v konstrukci jednotlivých ukazatelů.

Název oblastí analýzy indikátorů používaných v literatuře, do kterých se analytické indikátory řadí, není jednotný.

Zkoumání peněžních toků pomocí poměrových ukazatelů

K provedení analýzy koeficientů podniku se používají následující koeficienty výzkumu peněžních toků:

ukazatel solventnosti K1

K1=(DSn+DSp)/DSi, kde DSn jsou prostředky na začátku;

DSp- přijaté prostředky;

DSi- prostředky, které byly utraceny.

Tento poměr určuje, zda je společnost schopna poskytovat platby v hotovosti po určitou dobu pomocí zůstatku na bankovních účtech, pokladnách nebo přítoků za dané období.

Optimální hodnota koeficientu při provádění koeficientové analýzy peněžních toků je 1.

poměr solventnosti K2

K2=DSp/DSi, kde CSP jsou přijaté prostředky;

DSi- prostředky, které byly utraceny.

Koeficient znamená, že firma má vlastní prostředky na splácení dluhů (nebo naopak nemá). Standard se také rovná 1.

interval samofinancování

I=(DS+KFV-DZ)/Rds, kde KFV je krátkodobá finanční investice, průměrhodnoty pro období;

DZ- průměrná hodnota pohledávek za období;

DS- hotovost;

Rds – průměrný denní peněžní tok.

Tento poměr při provádění koeficientové analýzy peněžních toků ukazuje, zda má společnost schopnost vykonávat svou činnost bez přerušení s pomocí peněžních zdrojů získaných za prodej produktů.

Poměr bobrů:

Kb=(PE+Am) / (TO+KO), kde Np je částka čistého zisku;

Am- částka odpisu;

Před – dlouhodobé závazky;

KO – krátkodobé závazky.

Tento poměr charakterizuje platební schopnost společnosti. Lze jej vypočítat podle peněžních toků. Standard je v rozsahu od 0,4 do 0,45.

indikátor přiměřenosti hotovosti:

Cd=DS / OP, kde DS - hotovost v den;

OP- závazky splácet.

Ukazatel ukazuje aktuální solventnost společnosti v daném okamžiku a sledovaném časovém období.

faktor kvality příjmů:

Kv=DS / V

Charakterizuje podíl hotovosti ve struktuře příjmů společnosti. Při vysoké hodnotě koeficientu můžeme říci, že společnost je finančně stabilní.

ukazatel dostatečného čistého peněžního toku К1:

K1=DPTd / (ZK+Z+D), kde DPtd je čistý peněžní tok z běžných činností;

LC – vypůjčený kapitál;

З - zásoby;

D – dividendy.

Definujedostatečnost čistého peněžního toku generovaného organizací s ohledem na potřeby financování

poměr účinnosti cash flow K2

K2=Dptd/Dpo, kde CFC je odliv peněžních toků.

K3 ukazatel ziskovosti cash flow

K3=NP / NPV100, kde NP je čistý zisk;

NPV – čistý peněžní tok za období

Koeficientová metoda analýzy peněžních toků umožňuje společnosti posoudit efektivitu využití hotovosti a financí společnosti.

Výzkum likvidity pomocí poměrových ukazatelů

V koeficientové analýze likvidity se zkoumá ze dvou hledisek:

• ve statistickém smyslu: ve vztahu k určitému okamžiku, například k rozvahovému dni, s použitím hlavních finančních výkazů: rozvahy a výsledovky a tradičních poměrových ukazatelů;
• z dynamického hlediska poměrové finanční analýzy: za určité období, na základě výkazu peněžních toků.

Provádí se tedy studie likvidity společnosti, tedy její schopnosti splácet krátkodobé závazky, které jsou splatné do 1 roku.

Ukazatel aktuální likvidity Ktl:

Ktl=OA / KO, kde OA je částka oběžných aktiv, t. R.;

KO – krátkodobé závazky, t.r.

Tento ukazatel určuje, kolikrát jsou aktiva operující k dispozici společnosti, způsoby, jak pokrýt jejich aktuálnízávazky vůči třetím stranám: dodavatelům, zaměstnancům, vládním agenturám atd.

Určení úrovně oběžných aktiv a pasiv je možné pouze samotným podnikem, protože informace potřebné k úpravě oběžných aktiv a pasiv nejsou uvedeny v účetní závěrce. Z tohoto důvodu se neočištěné hodnoty oběžných aktiv a krátkodobých závazků promítají do upravené podoby koeficientu:

(Z+DZ+DS+POA) / TO, kde Z - zásoby;

DZ – pohledávky;

Ds – hotovost;

POA – ostatní oběžná aktiva;

TO – krátkodobé závazky

Racionální hodnota tohoto ukazatele by měla být ve stanoveném rozmezí. Index pod 1, 2 značí ohrožení schopnosti společnosti dostát svým aktuálním závazkům, což může přímo ovlivnit efektivitu obchodní činnosti společnosti. Index nad 2,0 znamená přebytek podniku, tj. špatné řízení.

Ukazatel rychlé likvidity

Kbl=(KDZ + FV + DS) / TO, kde KDZ je krátkodobá pohledávka, t.r.

FV – finanční investice, t.r.

DS – hotovost, t.r.

TO- krátkodobé závazky, t.r.

Tento ukazatel určuje, kolikrát oběžná aktiva s vysokým stupněm likvidity, kterými společnost disponuje, pokrývají její krátkodobé závazky vůči třetím stranám. Tento poměr je upraven ve vztahu k běžné likviditě pro nejméně likvidní oběžná aktiva – zásoby ačasové rozlišení.

Optimální úroveň tohoto poměru by měla být 1, 0, to znamená, že krátkodobé závazky by měly být plně kryty oběžnými aktivy s vysokým stupněm likvidity. V případě podniků vyznačujících se rychlým obratem aktiv (například obchodování) je tento standard snížen na úroveň 0,7.

Nízká hodnota tohoto ukazatele může naznačovat problémy s likviditou, zatímco vysoká hodnota tohoto ukazatele ukazuje na neproduktivní hromadění hotovosti a vysokou úroveň pohledávek, což může mít negativní dopad na výsledky společnosti.

Analýza dluhu pomocí poměrových ukazatelů

Při provádění koeficientové analýzy podniku je poměr dluhu k aktivům, ke kapitálu a vlastnímu kapitálu v měřiči dluhu vždy ve jmenovateli. Je třeba zdůraznit, že výpočet celkového vlastního kapitálu zahrnuje také dluh a vlastní kapitál.

Tato analýza úzce souvisí s koeficientovou analýzou solventnosti společnosti.

• Leverage ratio – poměr průměrné hodnoty aktiv k vlastnímu kapitálu, vypočtený jako průměrná hodnota.
• Poměr úrokového krytí je EBIT dělený úrokem.
• Poměr krytí nákladů je částka plateb za pronájem a příjem před úroky a daněmi dělená částkou úroků a poplatků za pronájem.

Ukazatele zadlužení charakterizují na jedné straně míru zadluženosti podniku a na straně druhé- jeho schopnost splácet závazky.

Poměr celkového dluhu Cob:

Kob=O / A, kde O je celková částka závazků společnosti;

A – aktiva společnosti.

Total Debt Ratio CCK měří podíl dluhu na financování aktiv společnosti.

Přijatá přijatelná míra účasti vypůjčeného kapitálu na aktivech společnosti je ve stanoveném rozmezí. Poměr pod 0,57 lze interpretovat jako špatné hospodaření se zdroji financování, poměr nad 0,67 pak ukazuje na vysoké riziko ztráty schopnosti společnosti splácet svůj dluh. V podnicích s mimořádně špatnou ekonomickou a finanční situací překračuje poměr celkového dluhu vypůjčeného kapitálu 1.

Poměr dlouhodobého dluhu Kdz

Kdz=TO / SK, where TO - dlouhodobé závazky;

SK – čisté jmění.

Nazývaný také poměr dluhu, rizikový poměr nebo pákový poměr. Tento poměr udává úroveň kapitálového krytí dlouhodobých závazků. Podle normy pro tento ukazatel musí být jeho množství ve stanoveném rozmezí. Pokud ukazatel překročí úroveň 1,0, je podnik považován za silně zadlužený.

Poměr vlastního kapitálu:

Kdss=OO / SK, kde OO – obecné povinnosti;

SK - vlastníkapitál.

Tento ukazatel informuje o zadlužení vlastního kapitálu společnosti. A zároveň o poměru přilákaného kapitálu k vlastnímu kapitálu jako zdroji financování podniku. Předpokládá se, že hodnota tohoto ukazatele by neměla překročit 1,0 pro velké a střední podniky a 3,0 pro malé podniky.

Poměr krytí dluhu pro čistý finanční výsledek Кп:

Kp=NFR/(KR+R), kde NFR je čistý finanční výsledek;

KP - kapitálové splátky;

P – úrok

Tento poměr určuje, kolikrát čistý finanční výsledek pokryje udržení splátek jistiny a úroků. V podniku se správnou finanční situací by tento poměr měl být větší než 1,0.

Poměr pokrytí službou EBIT:

Kp=(VFR + P) / (KR + P), kde FVR – hrubý finanční výsledek;

P - úrok;

KR – kapitálové splátky

Tento ukazatel ukazuje, kolikrát příjem před zdaněním a úroky pokryje splacení kapitálových vkladů a úroků, tj. rozsah, v jakém zisky poskytují dluhovou službu. Minimální prahová hodnota je 1,2. Světová banka navrhuje, aby byla vyšší než 1,3.

Pokrytí dluhové služby v hotovosti Y:

Y=(NFR + A)/ (KR+P), kde NFR je čistý finanční výsledek;

A- odpisy;

KR – kapitálové splátky;

P – úrok

Tento poměr určuje pokrytí dluhové službyúčet čistého finančního přebytku. Optimální hranice je 1,5, tj. výše zisku před zdaněním spolu s odpisy by měla být alespoň o 50 % vyšší než roční splátka úvěru plus úrok.

Poměr úrokového krytí měří schopnost společnosti platit úroky včas. Pokud mají být úroky i kapitálové vklady zaplaceny současně, není nutné tuto částku do analýzy zahrnovat.

Podstata finanční síly

V poměrové analýze je finanční zdraví situace, ve které je finanční systém, tj. finanční zprostředkovatelé, trhy a tržní infrastruktury, schopen odolat ekonomickým šokům a náhlým úpravám finančních nerovnováh.

Finanční udržitelnost se týká studia kapitálových poměrů firmy a jejich vzájemného vztahu.

Poměr finančního zdraví snižuje pravděpodobnost závažných finančních nesprávností v procesu finančního zprostředkování, které by mohly nepříznivě ovlivnit fungování reálné ekonomiky.

Z hlediska tržních vztahů je finanční stabilita důkazem stability společnosti a její schopnosti přežít. To znamená, že udává současný stav zdrojů společnosti, možnost volně uplatňovat finance společnosti při zajištění vytvoření produktu a pokrytí nákladů.

Hlavním cílem vedení v dirigováníkoeficientová analýza finanční situace je schopnost zajistit stabilitu společnosti, jejíž činnost je zaměřena na generování příjmů.

Finanční síla společnosti je určitý stav organizace, kdy je solventnost v čase konstantní a dluh a vlastní kapitál mají racionální strukturu. Stabilita se ve výsledku projevuje takovým stavem finančních zdrojů, který odpovídá trhu a naznačuje potřebu rozvoje společnosti.

Stabilita a odolnost se utváří v procesu ekonomické práce a je hlavním prvkem odolnosti společnosti.

Studie finanční spolehlivosti pomocí poměrových ukazatelů

Problémy studia měnové finanční stability při provádění koeficientové analýzy podnikových financí:

• posouzení solventnosti a finanční stability společnosti, identifikace porušení a jejich okolností;
• vývoj tipů a způsobů, jak zvýšit finanční stabilitu a solventnost společnosti;
• efektivní nasazení zdrojů a normalizace peněžní udržitelnosti;
• předpovídání možných peněžních výsledků a pravděpodobné peněžní udržitelnosti v závislosti na různých metodách využití zdrojů.

Mezi hlavní koeficienty patří následující.

Faktor finanční stability:

Kf=(SK+DK)/P, kde SC je vlastní kapitál firmy;

DK – dlouhodobé závazky;

P – závazky společnosti.

Standard tohoto koeficientu je 0, 8-0,9. Data hitrámec charakterizuje stabilitu společnosti z pozitivního hlediska:

• Ukazatel koncentrace pákového efektu je rozdíl mezi „1“a ukazatelem finanční stability. Pokud je kapitálová úroveň společnosti vysoká, lze ji charakterizovat pozitivně z hlediska stability. V takové situaci jsou investoři ochotnější investovat do rozvoje společnosti, protože mají jistotu, že v případě nepříznivých faktorů se jim investice mohou vrátit z vlastního kapitálu.
• Opačným ukazatelem hodnoty autonomie je ukazatel finanční závislosti, který je určen poměrem závazků k výši vlastního kapitálu a závazků dlouhodobého záměru.
• Ukazatel agility odráží část kapitálu přidělenou na probíhající provoz firmy. Tento ukazatel nemá standard a jeho růstový trend je považován za pozitivní moment.
• Ukazatel poměru vypůjčených a vlastních prostředků společnosti charakterizuje výši vlastního kapitálu na rubl vypůjčeného. Pokud je hodnota vyšší než 1, dochází k přebytku vypůjčených prostředků, což nepříznivě ovlivňuje stabilitu organizace.
• Ukazatel zabezpečení oběžných aktiv vlastním provozním kapitálem. Odráží, kolik provozního kapitálu generují vlastní prostředky společnosti. Standardní hodnota definovaná výše 0, 1.

Analýza ziskovosti pomocí poměrových ukazatelů

Poměry zisku úzce souvisí svýsledky společnosti, které jsou použity v poměrové analýze účetní závěrky. Pro některé metriky v této kategorii, které se týkají zisku, neexistují žádné specifické standardy. Předpokládá se, že účelem společnosti je dosahovat zisku, takže každý z ukazatelů, které se k tomu vztahují, by neměl nabývat záporných hodnot.

Koeficient krytí ztrát z minulých let aktuálním ziskem Кп:

KP=TP / Y100, kde TP je aktuální zisk;

U – ztráta z předchozích let.

Index vyšší než 100 % znamená, že společnost plně pokryla ztráty z předchozích let. Ukazatel v otevřeném rozmezí (0 %-100 %) naznačuje, že společnost pokryla některé ztráty. Pokud je tento ukazatel 0 %, znamená to, že negeneruje aktuální zisk a nemůže pokrýt ztráty z předchozích let.

V tomto případě je také vhodné vypočítat poměr krytí akumulovaných ztrát vlastním kapitálem Kn:

Kn=SK / Y100, kde SC - vlastní kapitál;

Pokud poměr nepřekročí 100 %, je finanční situace podniku obzvláště obtížná, protože nedokáže pokrýt ztráty z vlastního kapitálu.

Ziskovost prodeje Rp:

RP – VFR / D100, kde GFR – hrubý finanční výsledek;

D – tržby z prodeje.

Tento ukazatel určuje ziskovost tržeb společnosti, tj. výši zisku před zdaněním v průměru za každou jednotku tržeb z prodeje. Tento poměr nezávisí na sazbě daně, kteráse liší podle země provozu.

Optimální velikost tohoto ukazatele závisí na typu podnikatelské činnosti. V podnicích charakterizovaných krátkými výrobními cykly a schopností rychle prodat může být ziskovost nižší (krátký cyklus znamená nižší náklady na zmrazení finančních prostředků). Proto je při hodnocení tohoto ukazatele oprávněné odkazovat na průměrnou ziskovost v odvětví, ve kterém zkoumaný podnik působí.

ROI ROS: ROS=BF / D100,

kde NFR je čistý finanční výsledek;

D – tržby z prodeje.

Návratnost tržeb ukazuje podíl čistého příjmu na nákladech na prodej. Tento poměr závisí na sazbě daně. Čím nižší je hodnota tohoto ukazatele, tím vyšší hodnotu tržeb je třeba realizovat pro dosažení zisku. Vysoká hodnota tohoto ukazatele indikuje vysokou efektivitu prodeje.

Návratnost aktiv a vlastního kapitálu

ROA:

ROA=FR / A100, kde FR – finanční výsledek;

A – celková aktiva

Poměr určuje, jaká je výše zisku pro každou peněžní jednotku zapojenou do aktiv společnosti. Tento ukazatel je považován za nejlepší individuální ukazatel manažerských kompetencí v managementu.

Návratnost vlastního kapitálu ROE:

ROE=FR / SK100, kde FR – finanční výsledek;

SK – čisté jmění

ROE ukazuje návratnost vlastního kapitáluspolečnosti, tedy kolik peněz je návratnost vložených prostředků vlastníky. Velikost tohoto ukazatele se porovnává s roční návratností investice a jeho velikost se musí rovnat alespoň míře inflace, aby podnik nedekapitalizoval.

V řádně fungujícím podniku jsou udržovány následující vztahy: ROE> ROA> ROS.

Analýza obchodní aktivity pomocí poměrových ukazatelů

Poměrová analýza reportingu není prezentována bez analýzy obchodní činnosti společnosti. Global Asset Turnover Cob:

Cob=D / A, kde D – tržby z prodeje;

A – aktiva

Toto měřítko měří, kolikrát tržby společnosti převyšují její aktiva. Její velikost závisí na specifikách odvětví – je nízká v odvětví s vysokou kapitálovou náročností a vysoká v podnicích s velkým podílem lidské práce. Proto je zvláště užitečný pro porovnávání výkonnosti společností ve stejném odvětví.

Obratový poměr stálých aktiv Kos:

Kos=D / OS cf, kde Osav je průměrný stav dlouhodobého majetku.

Tento ukazatel určuje úroveň výnosů z dlouhodobého majetku. Jeho průměrná hodnota je 1,6 Tento ukazatel je užitečný pro hodnocení podniků s vysokým podílem stálých aktiv na aktivech. Při interpretaci tohoto ukazatele je třeba vzít v úvahu, že v případě podniků se starým dlouhodobým majetkem, který již byl odepsán, je hodnota tohoto ukazatelebude předražený.

Cobobův ukazatel obratu pracovního kapitálu:

Cobob=D / OBS, kde OB jsou průměrná oběžná aktiva

Tento koeficient určuje rychlost obratu oběžných aktiv (počet obratů provedených oběžnými aktivy za jednotku času). Čím vyšší je, tím lepší je finanční situace podniku.

Závěr

Poměrová analýza je pokračováním předběžné analýzy účetní závěrky. Tato analýza je založena na vztahu určitých finančních hodnot, které jsou důležité z hlediska jejich vztahu.

Poměrová finanční analýza umožňuje určit finanční pozici společnosti pomocí následujících poměrů:

• likvidita;
• solventnost;
• debt;
• efficiency;
• finanční síla.

Určité hodnoty poměru finanční analýzy podniku podle ukazatelů jsou hodnoceny individuálně v kontextu podnikového prostředí. Takové hodnocení se provádí srovnáním se zavedenými standardy, vyjádřenými v rozsazích hodnot nebo hraničních hodnot, a také jejich horizontální analýzou, kdy se změna těchto ukazatelů posuzuje v následujících obdobích, zejména trend těchto změny.