Co je to podílový fond a jaké jsou jeho funkce? Podílové investiční fondy a jejich správa

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Naposledy změněno: 2023-12-17 10:22

Mezi nejdostupnější a nejstabilnější finanční nástroje na ruském trhu patří podílové fondy. Umožňují každému ochotnému občanovi získat příjem z investování do určitých aktiv. Jaká jsou specifika činnosti těchto finančních institucí? Jaký druh příjmu mohu očekávat při práci s podílovými fondy?

Co je to podílový fond?

Co je to podílový fond nebo podílový fond? Jedná se o zvláštní formu investování finančních prostředků v pořadí kolektivní účasti investorů. Očekává se, že finanční prostředky budou převedeny do svěřeneckého managementu speciální organizace a následný zisk bude dosažen, pokud bude práce partnerů úspěšná.

Investice do podílových fondů se provádí nákupem určitých akcií – „akcií“. Investoři přitom zůstávají jejich vlastníky, správcovská společnost pouze provádí nezbytné finanční transakce.

Co dávají podílové fondy?

Hlavním cílem, se kterým investoři jdou do podílových fondů, je dosahovat zisku. Podílové fondy umožňují vydělávat peníze i těm investorům, kteří nemají významné zkušenosti v oblasti investování - celé množství příslušné práce zaberevlastní správcovská společnost. Specialisté této organizace, spoléhající se na své dovednosti a kompetence, nalézají nejlepší možnosti pro investování prostředků, které spravují. Správcovská společnost pracuje pro určité procento finančních transakcí prováděných s využitím kapitálu vkladatelů.

Právní status podílových fondů

Jaký je právní status podílových fondů? Lze poznamenat, že nejsou právnickými osobami. Takové by přitom měly být správcovské společnosti podílových fondů. Tento rozdíl v právních postaveních je dán především tím, že oba subjekty právních vztahů - podílové fondy i správcovské společnosti - nepřeplácejí daně. V případě uvažovaného schématu jejich vzájemného působení podléhají převodu do státní pokladny pouze výnosy, které investoři obdrží při prodeji akcií, jakož i zákonem stanovené poplatky z výnosů správcovské společnosti jako podnikatelského subjektu..

Jak fungují fondy

Podílový fond funguje na základě vnitřních pravidel. Stanovují podmínky, za kterých investoři převádějí prostředky do správcovské společnosti. Příslušná organizace musí mít licenci potvrzující její právo hospodařit s majetkem ve vlastnictví podílových fondů. Tento dokument vydává Federální komise pro trh s cennými papíry. Jedna správcovská společnost může vytvořit několik podílových fondů.

Jakmile příslušná struktura obdrží od státu licenci, musí uzavřít několik dohod – s depozitářem, registrátorem, nezávislým odhadcem a auditorem. Pravidla, o kterých jsme mluvilivýše, musí být zapsány v rejstřících FCSM. Také zvláštní dokument podléhá registraci v příslušné státní struktuře - prospekt pro emisi akcií. Jakmile správcovská společnost vyřídí všechny formality, může zahájit finanční činnost.

První etapa činnosti trestního zákoníku - prvotní umístění akcií. V průběhu této činnosti musí správcovská společnost shromáždit minimální částku kapitálu. Pokud to nebylo možné, měl by být podílový fond zlikvidován a prostředky převedeny na vkladatele.

Kontrola nad prací fondů

Činnost podílových fondů podléhá státní kontrole. Hlavním orgánem, který jej implementuje, je FCSM. Zákonodárce tak v průběhu vývoje opatření k regulaci činnosti podílových fondů vytvořil některá pravidla, která musí příslušné investiční struktury dodržovat.

Například aktiva vlastněná podílovými fondy musí být spravována jednou společností a držena jinou. Na legislativní úrovni byly stanoveny normy, které vyžadují podrobné zveřejňování informací o investicích. Zprávy o podílových investičních fondech také vyžadují vysokou míru podrobnosti.

Je příjem zaručen?

Specifická činnost podílových fondů nezaručuje příjem vkladatelům. Společnost, která podílový fond spravuje, je povinna odkoupit podílové listy, jakmile o to investor požádá, ale ve vztahu k dotčeným strukturám neexistují žádné zákonné požadavky na ziskovost. Tedy i přes to, že podílové fondy jsou umístěny jakofinanční nástroje pro investory, kteří nemají rozsáhlé odborné investiční zkušenosti, předpokládá se, že vlastníci kapitálu jsou si vědomi všech souvisejících tržních rizik.

Podstata akcií

Pojďme se blíže podívat na investiční akcie. Když investor převede prostředky do podílového fondu, ve skutečnosti získá podíl v organizaci. Investiční podíl podílového investičního fondu je tedy personifikovaným cenným papírem, který naznačuje, že jeho vlastník je mezi vlastníky majetku podílového fondu. Tento občan má právo očekávat, že MK bude investiční fond řádně spravovat. Má také nárok na odškodnění v případě ukončení smlouvy o svěření.

Pie nemá žádnou minimální hodnotu. Jeho peněžní hodnota je vyjádřena hodnotou vlastního kapitálu fondu. To znamená, že náklady na jednu odebranou akcii jsou násobkem celkového objemu prostředků podílového fondu, děleno počtem akcií. Cena příslušných akcií se liší v závislosti na výsledcích investice. Akcii také nelze považovat za emisní druh cenných papírů, jako jsou akcie. Finanční nástroje odpovídajícího typu zároveň nemohou být deriváty akcií. Celkový počet podílů na kapitálu podílového fondu není zákonem omezen.

Typy fondů

Uvažujme, co jsou to podílové fondy. Existuje několik kritérií pro jejich klasifikaci. Podle jednoho z nejběžnějších lze podílové fondy rozdělit do 3 typů: otevřené, uzavřené a intervalové. Jaká jsou jejich specifika?

Otevřený podílový fond – finančníinstituce, která je v příslušné kategorii považována za nejběžnější. Jejich hlavním rysem je volný nákup a prodej akcií. Výše kapitálu, stejně jako počet vkladatelů nejsou omezeny. Typ zvažovaných podílových fondů se vyznačuje investováním do aktiv, která jsou vysoce likvidní.

Uzavřené podílové fondy se vyznačují tím, že při založení fondu prodávají výsledné akcie. Tyto struktury nevykupují akcie, s výjimkou precedentů, kdy si vkladatel uplatňuje nároky na pravidla trestního zákoníku. Odpovídající fondy jsou tvořeny zpravidla na dobu určitou, která je předem sjednána s investory. Uzavřený podílový fond je struktura, která má často oborovou specializaci. Její aktivity mohou souviset například s trhem nemovitostí nebo inovací. Otevřený je ale například „První podílový fond startupů“. Ačkoli jeho oborovou specializací jsou inovace.

Existují intervalové podílové fondy. Zvláštností jejich činnosti je, že prodej akcií, jakož i jejich zpětný odkup, se uskutečňují v pevně stanovených intervalech. Intervalové fondy přitom pracují především s akciemi. Potenciálně tedy mohou být takové podílové fondy (recenze mnoha investorů to potvrzují) výnosnější než například otevřené podílové fondy.

Existuje další společné kritérium pro klasifikaci podílových fondů – rozsah investice. „První podílový fond startupů“, jak jsme uvedli výše, tedy vykonává aktivity v oblasti inovací. Ale fungují i podílové fondydluhopisy, hypotéky, skutečné zboží, průmysl.

Například fondy působící v segmentu dluhopisů investují peníze především do příslušných cenných papírů vydaných státem, korporacemi, pracují s bankovními vklady a měnou. Jejich majetek obvykle není tvořen akciemi. Podílové fondy patřící do této kategorie jsou mnohými analytiky považovány za ne nejziskovější, ale velmi spolehlivé, což je dáno povahou dluhopisů, které od svých emitentů vyžadují povinnou výplatu příslušných dividend vkladatelům.

Podílové fondy charakterizované rizikovou investiční strategií jsou zase ty, které pracují s akciemi. Ale zároveň v nich může být výnos nesrovnatelně vyšší než u fondů, které investují peníze do dluhopisů. Lze poznamenat, že v rámci této kategorie podílových fondů existují další důvody pro klasifikaci institucí. Existují tedy fondy, které se specializují na investování do akcií velkých společností – „blue chips“, a existují fondy, které raději investují do aktiv nově příchozích.

Existují smíšené podílové fondy. Je těžké je charakterizovat jako vedoucí činnosti v určitém segmentu. Mnohé z nich ale zároveň spojují ty nejlepší vlastnosti fondů specializovaných na akcie, a to vysoké výnosy, a zároveň vlastnosti podílových fondů investujících do dluhopisů, zejména stabilitu. Investování do těchto institucí se doporučuje investorům, pro které je relevantní finanční trhúplně nové.

Funkce podílových fondů

Bude užitečné zvážit, jaké funkce jsou typické pro podílové fondy. Lze je rozdělit na sociální a ekonomické. Funkce prvního typu jsou:

• poskytování občanům možnost přivydělávat si k obvyklým zdrojům příjmu - platům, vklady, i když nemají specializované znalosti v oblasti investic;
• propagace finančního vzdělávání obyvatelstva (investor časem začíná chápat zákonitosti trhu, které ovlivňují úspěšnost investic);
• vytváření pracovních míst pro finančníky, ale i příbuzné specialisty, právníky, programátory, sekretářky, obchodní manažery.

Mezi základní ekonomické funkce podílových fondů:

• zvýšení kapitalizace různých obchodních sektorů, finančního trhu, což v konečném důsledku přispívá k růstu ekonomiky země;
• podpora podnikatelských iniciativ – jak přímá (stimulace finančníků se zkušenostmi, aby otevřeli své podnikání ve formě správcovských společností), tak nepřímá (formování postojů investorů k vydělávání peněz zlepšováním jejich znalostí a dovedností v oblasti investic);
• poskytování dodatečných daňových příjmů do rozpočtů různých úrovní - na úkor srážek z příjmu vkladatelů a dále zákonem stanovených poplatků z trestního zákoníku.

Nyní zvažte výhody a nevýhody investování do podílových fondů.

Výhody a nevýhody investování do fondů

Začněme výhodami investorů pracujících s podílovými fondy. Nejdůležitější výhodou každého podílového fondu je, že kapitál spravují zkušení odborníci. Pokud toto kritérium nebude splněno, správcovská společnost jednoduše nedostane licenci od FCSM. Tento útvar klade určité požadavky na odbornou způsobilost vlastníků správcovské společnosti, osvědčuje je předepsaným způsobem. Podílové fondy obvykle otevírají investoři se zkušenostmi, jistí svými schopnostmi a dovednostmi.

Investice do tohoto typu fondu je velmi dostupná. Minimální výše investice ve většině podílových fondů je asi 2-3 tisíce rublů, někdy i méně. Očekávaný výnos z nich může být srovnatelný se ziskem z umístění vkladů v bankách za podmínek stanovených pro velmi velké vklady - od několika set tisíc rublů.

Investice do podílových fondů je z hlediska bezpečnosti podle řady kritérií srovnatelná se stejnými bankovními vklady, které se vyznačují velmi vysokou státní ochranou. Kontrolu činnosti fondů provádí samostatné oddělení a součástí postupu činnosti podílových fondů je velmi přísná kontrola. Přísný státní dozor je doplněn legislativními požadavky, např. těmi, z nichž vyplývá povinnost MK uložit finanční prostředky do samostatného depozitáře.

Mezi významné výhody podílových fondů patří měkké zdanění. Běžné transakce nepodléhají poplatkům. Platba nezbytných daní je vyžadována pouze při prodeji podílu investorem. Na druhé straně podmínky trestního zákoníku o provizíchobvykle docela přijatelné pro investory - zpravidla se odebírají 3-4 % kapitálového obratu.

Podílové fondy mají také nevýhody. Za prvé, podílový fond nemůže garantovat výnosy. Úspěch firmy v minulosti přitom přímo nepředurčuje vysokou pravděpodobnost opakování investičních výsledků. Často se stává, že dobře propagovaný a oblíbený podílový fond, který takový status zaslouženě získal, zvolí ne nejoptimálnější investiční strategii, v důsledku čehož investorům nezbude nic. Může to souviset i s novými podmínkami na trhu. Navíc, i když je činnost správcovské společnosti nerentabilní, klient jí stále musí platit za služby odečtením provize.

Mezi patrné nedostatky podílových fondů patří relativně nízká míra výběru finančních prostředků vkladatelem. Na inkaso musí investor zpravidla čekat asi týden. Zároveň může mít výdaje spojené s nutností vydávání speciálních investičních certifikátů.

Experti na podílové fondy

Jaké jsou názory odborníků na činnost ruských podílových fondů? Přes tyto nedostatky analytici obecně považují podílové fondy za spolehlivé, transparentní a dostupné investiční nástroje. Odborníci podotýkají, že činnost podílových fondů se vyznačuje velmi vysokou mírou otevřenosti, a to nejen díky požadavkům zákona, ale také klientské orientaci těchto institucí.

Nejdůležitější podle odborníků je, že podílový fond spravují profesionálové. Tady jefinanční nástroje, které předpokládají, že výnos bude přímo záviset na jednání investora. V případě podílových fondů mohou svůj kapitál svěřit zkušeným lidem.

Odborníci poznamenávají, že investoři obecně důvěřují podílovým fondům. Například po skončení krize 2008-2009, kdy došlo k očekávanému odlivu kapitálu z podílových fondů, se řada občanů začala co nejdříve vracet k interakci s fondy. Dynamika investic do mnoha podílových fondů překonala čísla zaznamenaná před krizí.

Kolik můžete vydělat na podílových fondech?

Jaká je očekávaná návratnost investice do podílových fondů? Jak jsme uvedli výše, fondy jsou rozděleny do několika kategorií – některé mohou být díky touze investovat do akcií dynamicky rostoucích podniků ziskovější, jiné, které preferují investice do „blue chips“, poskytují menší zisk. Navíc v prvním případě je pravděpodobnost, že investorovi nezbude nic, samozřejmě vyšší.

Je nesmírně důležité, jak kvalifikovaně bude správcovská společnost přistupovat k investičním otázkám. Podílové fondy, které otevírají zkušení hráči na trhu, jsou zpravidla ziskovější a stabilnější než fondy založené nově příchozími – a to i přesto, že na jejich kvalifikaci jsou na úrovni státního regulátora kladeny přísné požadavky.

U otevřených podílových fondů specializovaných například na dluhopisy je průměrný výnos asi 10-12 % ročně. Fondy, které investují do akcií, mohou poskytovat vyšší výnosy -asi 20 %, někdy i více. Uzavřené podílové fondy z hlediska ziskovosti mezi nimi zaujímají střední pozici. Startup podílový fond, soudě podle některých veřejných údajů, zaznamenal zisky v řádu desítek procent ročně. Záleží ale na tom, jak moc se zvýší hlavní aktivum tohoto podílového fondu – kapitál inovativních společností. Některé podílové fondy Sberbank, soudě podle veřejných údajů, mají výnos více než 30 % ročně.

Specialisté v oblasti finančních trhů doporučují pracovat s několika podílovými fondy najednou a diverzifikovat tak investice. Má také potenciál zvýšit zisky. Podle analytiků má smysl porovnávat podílové fondy z hlediska provizí a dalších výdajů, které přímo nesouvisí s příjmem výnosů z investic. Pozornost můžete věnovat i charakteristice správcovské společnosti z pohledu zakladatelů. Pokud je správcovská společnost otevřena významným hráčem na trhu, jako je tomu u podílových fondů Sberbank, pak je její spolehlivost vyšší než u firem, které se v odpovídajícím segmentu nedávno objevily. Proto je pro přispěvatele optimální integrovaný přístup k hodnocení vyhlídek na spolupráci s konkrétním fondem.

Vyhlídky na podílové fondy

Jak slibný lze považovat takový finanční nástroj, jakým je podílový fond? Obecně ji odborníci hodnotí jako velmi velký potenciál vzhledem k tomu, že ruská ekonomika v mnoha ohledech patří do kategorie rozvojových.

Mnoho průmyslových odvětví v národním ekonomickém systému Ruské federace není nasyceno. Navíc v souvislosti se známými událostmi v zahraničněpolitické aréně pro mnohé podnikyotevírají se nové příležitosti, zejména v oblasti nahrazování dovozu. I odvětví, která byla tradičně považována za nasycená (například potravinářský průmysl, některé segmenty strojírenství a výroba spotřebního zboží), mohou získat další stimuly k růstu. Finančníci tedy mají kam investovat, a tedy i správcovské společnosti, které vlastní podílové fondy.

Je známo, že ziskovost podobných staveb v Evropě jako celku je nižší než v Ruské federaci. Experti proto hodnotí vyhlídky fondů pozitivně i z hlediska investiční atraktivity ruského trhu pro zahraniční partnery. Na druhou stranu cizinci velmi pozorně sledují stabilitu národních ekonomických systémů jako celku. Zajímat je jistě může vysoký výnos některých finančních nástrojů, jako jsou podílové fondy. Ale neméně důležitým faktorem pro zahraničního investora bude stabilita ekonomiky jako celku, strategické vyhlídky na interakci s konkrétním trhem. Proto bude atraktivita ruských podílových fondů přímo záviset na tom, jak úspěšně se bude ekonomický systém země rozvíjet ve všech ostatních segmentech.

Rostoucí trh

Tak či onak, podle mnoha příznaků trh podílových fondů v Ruské federaci roste s vyhlídkami na další zvýšení kapacity. Minulá krize ukázala, že investoři obecně důvěřují fondům. Jak se ekonomická situace v současné fázi rozvoje národního hospodářství Ruské federace zlepšuje,je možné, že občané s pomocí správců podílových fondů získají nové pobídky pro investování do aktiv. Nejdůležitější je, že podílové fondy již nejsou v Ruské federaci vnímány jako exotický finanční nástroj. Občané jsou obecně otevřeni vzájemně výhodné spolupráci s těmito finančními institucemi.