Londýnská burza kovů: historie, struktura, funkce

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Naposledy změněno: 2023-12-17 10:22

Jednou z největších komoditních burz je LME, London Metal Exchange. Existuje již více než sto čtyřicet let a během této doby byl několikrát modernizován, aby vyhovoval potřebám britské ekonomiky. Přečtěte si více o historii burzy, pravidlech obchodování a zajímavých faktech o jejím vzniku.

Cínový vojáček v měděné helmě

Průmyslový boom, prudký nárůst poptávky po mědi a cínu v polovině 19. století byly hlavními důvody pro vznik LME.

Neustálé inovace při zachování tradičních pravidel obchodních transakcí definují hlavní principy londýnské burzy kovů.

Jeho vznik v roce 1877 diktoval čas. Náhoda nebyla náhodná – vznik burzy předvídaly důležité události: rostoucí dodávky mědi a cínu z Chile a Malajsie do Spojeného království, neustále se měnící kotace kovů na londýnské burze.

V té době – na začátku 19. století – ve Spojeném království existoval jedenKrálovská burza. Bylo to přeplněné širokou škálou obchodníků: od pronajímatelů lodí po finanční magnáty. Obchodníci, kteří hledali jistotu včasné dodávky kovů, potřebovali nové místo, kde by mohli snadno vyjednávat o cenách. Ostatně nejnebezpečnější věcí pro obě strany měděné dohody byl dlouhodobý dovoz: není známo, jak se cena změní, dokud loď nedorazí se surovinami ke kupci ze vzdálených zemí.

Oficiální otevření burzy

Do Spojeného království začali přijíždět zainteresovaní obchodníci z evropských zemí uzavírat směnné transakce za surový kov. Vybrali si kavárnu poblíž Cornhill poblíž Royal Exchange. Právě tam se zrodila tradice prstenu – prsten, když člověk, který chtěl prodat, nakreslil na podlahu podniku kruh do pilin, uprostřed ukázal cenu a zakřičel: „Změňte!“Všichni, kdo se chtěli zúčastnit obchodu, se shromáždili kolem ringu a předložili své nabídky. Koncepty a tradice otevřeného outcry tradingu – s hlasem v ringu (v kruhu) – přežily dodnes.

V roce 1876 byla z iniciativy obchodníků s kovy v Londýně zaregistrována burza kovů, která byla otevřena 1. ledna 1877 a stále funguje. Burza zastavila svou činnost pouze během druhé světové války do roku 1949.

Pravidla obchodu: pět minut a tři měsíce na vše o všem

Hlavním vynálezem burzy je LME futures kontrakt. Jedinečnou vlastností smluv LME je, že se uzavírají denně po dobu tří měsíců s cenou kovu pevně stanovenou v době dodání. V prvních letechexistence burzy, toto období bylo způsobeno dobou dodání zboží z Chile do Spojeného království.

Fuitutní smlouva prokázala svou jedinečnost v následujícím: obchodníci mohou bezpečně prodat suroviny před příjezdem nákladu za smluvní cenu, aniž by ztratili klesající ceny na burze. Futures kontrakty se v průběhu času nezměnily.

Obchodování na burze se stejně jako před mnoha lety provádí denně kromě víkendů a svátků. Ve více sadách nebo relacích:

• první aukce začíná v 11:45, končí ve 14:45;
• příští relace začíná ve 14:55 a končí v 17:00.

Podle výsledků je oznámena cena.

Během seancí se každý kov obchoduje dvakrát, přičemž doba obchodování jednoho kovu je pět minut.

Výsledky aukce jsou oficiální denní cenou pro každý typ produktu, vyhlašuje se na základě výsledků druhé aukce první nebo ranní seance.

Abyste mohli uzavřít obchod, musíte určit počet smluv a jejich cenu. Všichni účastníci s právem uzavírat obchody v ringu sedí na oranžových židlích proti sobě v kruhu a po dobu 5 minut vykřikují své nabídky. Transakce jsou uzavírány hlasově. Poté uzavřené smlouvy procházejí povinnou registrací v Clearing House burzy - LME Clear.

Hlasové transakce označují: objem dodaného zboží, dodací podmínky, požadavky a standardy kvality zakoupeného zboží.

Typy smluv nebo šest es v kapse

Hliník a nikl se začaly obchodovat na LME (London Metal Exchange) koncem 80. let. Burza se stává největší v oblasti obchodování s neželeznými kovy.

Na londýnské burze kovů jsou nové smlouvy založené na šesti surových kovech: měď, cín, zinek, olovo, nikl, hliník. Toto jsou indexové kontrakty LMEX, zavedené od roku 2000.

Index kovů je v zásadě navržen tak, aby investorům umožnil přístup k neželezným futures (budoucím) obchodům, aniž by je museli fyzicky doručovat a bez nákladů spojených s držením a prováděním transakcí.

Existují měsíční LME-mini futures, jsou hotovostně orientované na měď, hliník, zinek. Od roku 2010 byly spuštěny malé futures na molybden a kob alt.

SteelScrap a SteelRebar hotovostní obchody byly k dispozici jako dodatek ke smlouvě. Umožňují investorům zajistit finanční prostředky, nakoupit část zboží a na rozdílu v ceně při jeho prodeji nejen ušetřit peníze, ale také získat dodatečný zisk na základě kotací kovů při obchodování na londýnské burze.

Pojištění rizik při uzavírání obchodu proti dopadům a změnám cen v budoucnu je základní funkcí London Metal Exchange. Tato operace se nazývá hedging. se koná na burze od jejího oficiálního založení a je jedním z důvodů vzniku burzy. Hedging umožňuje obchodníkům co nejvíce minimalizovat budoucí rizika.

Nové časy – noví mistři

Trh s kovy se za poslední století změnil, mění se s ním i globální obsah směnných kontraktů, podle potřeby se zavádějí nové kovy, včetně drahých, ale pravidla obchodu zůstávají nezměněna.

V roce 2012 koupil LME (London Metal Exchange) provozovatel Hong Kong Stock Exchange Hong Kong Exchanges & Clearing Limited za účelem vytvoření LME Clear, jejímž cílem je zlepšit systémy vypořádání a obchodování pro obchodníky s kovy.

Byly vytvořeny další elektronické platby pro efektivnější prodej.

Ne samotným chlebem, ale barevnými kovy

Kromě povinných směnných transakcí se LME stala skutečnou školou tržní ekonomiky, a proto otevřela příležitosti pro:

1. Vývoj burzových her na cenovém rozdílu, který pomáhá držitelům smluv zvýšit ziskovost obchodování na burze.
2. Investice do surových kovů může být mnohem výnosnější než běžné finanční transakce.
3. Financování držitelů burzovního skladového certifikátu s právem nakládat se zbožím. Tato operace se nazývá přistání a umožňuje vám získat potřebný kapitál s kalkulací další dodávky zboží.
4. Arbitráž – když různí obchodníci obchodují současně na burzách několika zemí.

Systém řízení a obchodování

Londýnskou burzu neželezných kovů řídí burzovní výbor.

Na oplátku mají členové výměnyjiný stav, který povoluje nebo nepovoluje transakce na LME. Existuje šest kategorií statusů účastníků:

• S maximálními právy, včetně práva obchodovat v ringu. Dnes burza umožňuje devíti účastníkům obchodovat v ringu.
• Všechna práva kromě obchodování v kruhu.
• Mají právo provádět své vlastní clearingové obchody, ale bez práva obchodovat v kruhu.
• Makléři poskytující služby, ale bez oprávnění k transakcím.
• Jednotlivci s právem jednat jako klienti.
• Čestní členové burzy, kteří nemají právo obchodovat.

Výkon strategie – řádné obchodování s kovy

K posouzení rozsahu této největší burzy neželezných kovů stačí spočítat množství obchodovaných surovin.

• Množství hliníku prodaného denně je více než 12 miliard v dolarovém vyjádření.
• Měď se na londýnské burze zobchoduje denně v hodnotě tří miliard dolarů.
• Jeden den obchodování se zinkem může dosáhnout až 4 miliard dolarů, což ve fyzickém vyjádření představuje asi dvě tuny zinku.
• Až čtyřicet tun niklu v prodeji vytváří obrat 1 miliardy dolarů.

Londýnská burza neželezných kovů je garantem obchodních stran, která má sklad se zbožím v různých zemích a částech světa.

Od léta 2017 zavádí LME obchodování a interakci s burzou drahých kovů, smlouvy nafutures na zlato a stříbro. K přípravě obchodu byla vedena jednání s Mezinárodním výborem pro obchodování se zlatem. Faktem je, že, jak poznamenali analytici, tento trh začal být zastaralý: objem a úroveň informací poskytovaných obchodníkům neuspokojuje potřeby moderních transakcí. Proto se jednání (v kontextu nové politiky LME) ze strany London Bullion Exchange za účelem zajištění transparentnosti transakcí na trhu drahých kovů ukázala jako tak důležitá.

Závěr

Londýnská burza kovů (drahé a neželezné) je jednou z nejdůležitějších na světě. Ročně burzou projde více než dvě stě lotů, fyzické dodávky jsou realizovány v rámci futures kontraktů v objemech přesahujících 4 miliardy tun kovů. Burza zajistila tři čtvrtiny celosvětového trhu futures na kovy.