Bezriziková míra návratnosti: hodnota, výběr a metody výpočtu

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Naposledy změněno: 2024-01-02 13:51

Bezriziková míra návratnosti je vysoce specializovaný termín používaný ve financích. Toto slovo se nazývá sazba, která označuje úroveň ziskovosti dosažitelné při použití konkrétního finančního nástroje.

Musíte pochopit, že v praxi absolutně bezrizikové způsoby navýšení kapitálu ve skutečnosti neexistují. Jakýkoli pokus investovat za účelem dalšího generování příjmů se mění v určitou pravděpodobnost finančních ztrát. Odborníci však doporučují vždy sázku spočítat, aniž byste tuto relativně jednoduchou akci zanedbali. Získaný výsledek vám umožní porovnat několik finančních nástrojů a vybrat si z nich ten, který pro investora představuje nejmenší potenciální nebezpečí.

Funkce indikátoru

Nyní víte, jaká je míra návratnosti bez rizika. Seznámení s nuancemi, které tento termín v sobě nese, však nebude zbytečné.

Potenciální investoři tedy chtějí při uzavírání jakékoli transakce vědět co nejpřesnějiúroveň ziskovosti a rizik, které projekt nese. Pro stanovení těchto ukazatelů se používají některá hodnotící kritéria, pro která odborníci používají diskontní sazbu a také poměr přímé kapitalizace.

Při výpočtu každého z výše uvedených ukazatelů je nejdůležitější role přiřazena bezrizikové návratnosti. Podle pořadí se dělí na pravé a národní. Rozdíl mezi těmito dvěma druhy je poměrně jednoduchý. Národní bezriziková míra návratnosti zohledňuje aktuální míru inflace ve státě, reálná odráží koeficient, který zohledňuje typické typy investic, které mají nejnižší rizika.

Jak to doopravdy je?

Název „bez rizika“některé lidi zavádí. Vytváří se iluze, že neexistují žádná rizika. Tak tomu však vůbec není. Jakékoli aktivum s sebou nese určitá rizika. Státní cenné papíry jsou považovány za nejméně rizikové. I ty však nesou určité finanční riziko spojené se změnou sazby a některých dalších ukazatelů.

Každý investor investuje své vlastní prostředky a očekává, že v budoucnu bude mít zisk. Každý finanční nástroj však nese rizika. Termín „bezriziková sazba“byl vytvořen za účelem odhadu jejich pravděpodobnosti.

Nenechte se tím jménem zmást. Finanční trh je navržen tak, že jakákoliv investice s sebou nese možnost ztrát.

Význam

Bez rizikaMíra návratnosti je ve skutečnosti možná hlavním ukazatelem, který investoři používají k rozhodování. Na základě tohoto ukazatele s transakcemi souhlasí, nebo je naopak odmítají.

Bezriziková míra návratnosti dluhopisu vám umožňuje odhadnout úroveň příjmu. Pokud například investiční portfolio přináší zisk, který nepřesahuje velikost výše uvedeného ukazatele, nelze jej označit za efektivní. V podobné situaci je tedy vysoce pravděpodobné, že potenciální investor odmítne uzavřít obchod, který je pro něj zjevně nerentabilní.

Pokud jde o investice, diskontní sazba musí zohledňovat rizikovou prémii a také bezrizikovou míru návratnosti dluhopisu, jehož hodnotu lze jen těžko přecenit. Tento termín se často objevuje v moderní ekonomii.

Co potřebujete vědět?

Pokud jde o ziskovost, je třeba zvážit mnoho parametrů. Bezriziková míra výnosu centrální banky není jediná.

V praxi jsou neméně důležité i další parametry, včetně následujících položek:

• Hodnota majetku vlastněného společností.
• Příjmové charakteristiky.
• Funkce příloh.
• Sleva.
• Potenciální náklady.

Například pomocí diskontní sazby odhadněte potenciální zisk. Výše uvedený ukazatel navíc hraje roli jakéhosi ukazatele, který demonstrujeefektivnost finančních investic. Jeho hlavní funkcí je umět odhadnout potenciální výši investice pro získání požadované úrovně příjmu.

Relevance

Bezriziková míra návratnosti se používá při výpočtu ke snížení možných rizik. Musíte však myslet realisticky a pochopit, že nebude možné se jim úplně vyhnout.

Mezi rizikové faktory patří:

• nepředvídané okolnosti;
• pravděpodobnost změn cen v budoucnu;
• politické změny;
• Úpravy úrokových sazeb.

Výše uvedené faktory nemůže nikdo předem odhadnout. Odborníci proto vyvíjejí různé způsoby, jak následky nepředvídaných okolností minimalizovat, nebo je dokonce odstranit. Například pokud existuje možnost devalvace dluhopisů, investor je může prodat a profitovat z této transakce. Pokud je riziko vyhodnoceno jako nevýznamné, lze se takovým transakcím vyhnout.

Kritéria výběru

Před výpočtem výše uvedeného ukazatele pro konkrétní datum si musíte ujasnit, o jakých aktivech bude řeč. Za prvé, potenciální investor musí jasně pochopit, které finanční nástroje nesou nejmenší riziko.

Před výpočtem bezrizikové sazby musíte aktivum zkontrolovat podle tří kritérií, která budou uvedena níže:

• Nejprve určete potenciálvýnos, který bude investor moci získat v budoucnu.
• Minimální úroveň rizika ztráty finančních prostředků. Včetně tohoto odstavce hovoříme o nepředvídaných okolnostech.
• Doba mluvení. Tato charakteristika se vztahuje k období, během kterého podnik působí.

Nyní víte, jak se aktiva vybírají pro následné výpočty bezrizikové míry návratnosti. To je nezbytné, protože je příliš pracné provádět takové akce u každého aktiva. Proto si musíte najít čas a vybrat ty nejatraktivnější pro potenciální investory.

Funkce výpočtů

Podle praxe odborníci říkají, že bezrizikové cenné papíry obvykle zahrnují ty cenné papíry, které mohou potenciálnímu investorovi zaručit zisk a minimalizovat pravděpodobnost ztráty finančních prostředků.

Další zajímavý fakt, který je důležité vzít v úvahu při výpočtech. Cenné papíry emitované právnickými osobami do kategorie cenných papírů nespadají. Tato kategorie zahrnuje pouze finanční nástroje nabízené státem. Nikdo však nemluví o úplné absenci rizik. Musíte vzít v úvahu refinancování a také změny úrokové sazby.

Formule

Pro výpočet se tedy použije vzorec vytvořený v minulém století:

P_H=R_r + R_inf + R _R R_inf

R_r=R_H – D_inf/1 + Dinf

Podmíněnézápis je třeba upřesnit, aby byl vzorec pro laického čtenáře srozumitelnější:

• Р_{H – nominální sazba;}
• R_{r – reálná sazba;}
• D_{inf – index inflace (roční míra inflace).}

Nyní víte, jak vybrat a vypočítat bezrizikovou míru návratnosti. Aplikací tohoto ukazatele v praxi je možné vypočítat pravděpodobnost výskytu rizik. Na základě obdržených údajů investoři zpravidla rozhodují o vhodnosti transakcí.

Bezriziková sazba v Rusku

K posouzení toho indikátory v Ruské federaci používají několik různých nástrojů:

1. Ruské státní dluhopisy.
2. Sazba refinancování stanovená Bank of Russia. Vyjádřeno v procentech. Stanovená refinanční sazba určuje úrokovou sazbu, za kterou mohou jiné finanční instituce přijímat půjčky od Ruské banky.
3. Sazba na mezibankovní půjčky. Může jich být několik. Může jít například o průměrnou roční úrokovou sazbu, kterou se budou velké banky řídit při evidenci vzájemných dluhů. Je třeba říci, že mezibankovní sazby jsou krátkodobé. Bezriziková sazba musí navíc zohledňovat pravděpodobnost nevrácení, takže výše uvedený ukazatel nelze považovat za zcela spolehlivý.

Účely aplikace

Bezriziková míra návratnosti Centrální banky Ruské federace je jedním z nejdůležitějších ukazatelů, které investoři používají ve svýchčinnosti. Od této hodnoty začíná výchozí bod pro všechny další výpočty. Umožňuje vypočítat minimální potenciální zisk, který mohou různé finanční nástroje přinést. Pokud podle propočtů investora existuje možnost, že investice přinese příjem pod stanovenou bezrizikovou sazbu, je transakce považována za nerentabilní.

Z tohoto důvodu diskontní sazba během období hodnocení investice zahrnuje nejen takovou sazbu, ale také pojistné za případné riziko. Posledně jmenovaný ukazatel je poměrně rozsáhlý a může pokrýt různé typy stávajících rizik, včetně technických, makroekonomických, sektorových a výrobních.

Alternativní indikátor

Obdobný ukazatel pro OFZ se zpravidla používá jako bezriziková míra výnosu. Jedná se o cenné papíry vydávané státem. Nicméně i oni nesou určité riziko:

• Reinvestice. To znamená, že nelze předem předvídat, jak se investor zachová ve vztahu k jednání s obdrženým ziskem po expiraci dluhopisů. Může například reinvestovat vlastní zisky. Riziko reinvestice je relevantní, pokud je splatnost cenných papírů kratší než doba, po kterou jiný účastník akciového trhu investuje své vlastní peníze.
• Úroková sazba. Toto číslo se může kdykoli změnit. Pokud investor investuje své vlastní prostředky po dobu nepřesahující datum splatnosti, pak taková investice může spadat pod definicibez rizika. Není však možné přesně vědět, jaká úroková sazba bude nastavena v době, kdy bude aktivum splaceno.

Za jakých podmínek může být aktivum považováno za bezrizikové?

Toto je velmi důležitá nuance, která vám umožňuje provádět výpočty správně.

Musí tedy odpovídat několik podmínek, konkrétně:

• Dostupnost konkrétní ziskovosti, která může být známa ještě před uzavřením transakce.
• S minimální pravděpodobností rizika ztráty kapitálu.
• Dlouhá doba oběhu, která se obvykle kryje s životností společnosti.

Za výše uvedených podmínek lze snadno dojít k závěru, že bezriziková aktiva jsou často uznávána jako cenné papíry, které zaručují stabilní zisky a nízkou pravděpodobnost ztráty investic. Z tohoto důvodu je seznam bezrizikových aktiv přítomných na akciovém trhu často omezen pouze na státní cenné papíry. To zase může vytvořit zvýšenou poptávku po tomto typu aktiv a zvýšit jejich hodnotu. To je důvod, proč investoři před provedením jakýchkoli obchodů provádějí náležitou péči.