Analýza akcií: metody provádění, výběr metod analýzy, tipy a triky

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Naposledy změněno: 2023-12-17 10:22

Efektivní investování do akcií nebo úspěšné obchodování s akciemi není možné bez analýzy akcií a trhu. Pokud nepoužíváte nástroje analýzy a hodnocení, nákup akcií bude mít za následek ztráty. To platí zejména pro ruský akciový trh. Je stále příliš mladý a nepředvídatelný.

Akcie jako investiční objekt

Akcie je cenný papír, který dává svému majiteli právo získat podíl na příjmu společnosti a právo spravovat. Z prodeje může profitovat také vlastník podílu, pokud je prodejní cena vyšší než kupní cena a provozní náklady. Tento typ cenných papírů má oproti ostatním jednu nespornou výhodu – jsou zajištěny aktivy emitenta.

Typy akcií

Existují dva typy akcií: prioritní a běžné. Rozdíl mezi nimi spočívá v tom, že výplaty dividend u prvního typu mají pevnou částku a jsou vypláceny jako první, zatímco u běžných dividend se výplaty provádějí ze zbývajících prostředků. Tato funkce by měla být vzata v úvahu při analýze návratnosti akcií.

Zobrazení. Finanční analýza

Existují tři typy studia: finanční, základní a technické. Společně tvoří investiční analýzu akcií. Finanční se ve větší míře netýká ani tak tvorby ceny akcie, ale její materiální podpory. Finanční analýza akcií obsahuje:

• Výpočet ziskovosti.
• Výpočet likvidity aktiv.
• Schopnost podniku splácet své krátkodobé a dlouhodobé závazky.
• Finanční stabilita, pravděpodobnost bankrotu.
• Poměr účetní hodnoty a tržní hodnoty společnosti.
• Poměr oběžného a dlouhodobého majetku.

Aby mohl investor kompetentně provést takovou analýzu, musí mít znalosti účetnictví.

Základní

Základní analýzou akciového trhu je shromažďování a zpracování ekonomických a politických informací týkajících se nejen konkrétního podniku, ale také ekonomiky země, ve které se emitující podnik nachází. Zahrnuje studium:

• ekonomické a politické zprávy;
• prospekty zveřejněné společností nebo burzou;
• statistiky země: míra inflace, míra nezaměstnanosti atd.

Měli byste si také prostudovat informace o soudních sporech a nárocích vůči vydávající společnosti ze strany partnerů nebo zákazníků.

Technické

Technická analýza akcií je analýza založená na grafickém znázornění tržní cenybezpečnostní papír. Za jeho téměř stoletou historii používání spekulanti a investoři vyvinuli speciální metody pro práci s grafy. Patří mezi ně rozpoznávání vzorů v grafu – hlava a ramena, dvojité a trojité horní a dolní části a také způsoby, jak identifikovat trendy.

Technická analýza akciového trhu je všestranná, ale na akciovém trhu je její použití v izolaci od finanční a fundamentální analýzy riskantní. Pokud si nevšimnete finančních problémů podniku včas, můžete přijít o peníze. V případě bankrotu společnosti dostanou investoři jen drobky.

Příprava

Příprava na analýzu akcií společností je sběr informací o práci podniků, jejichž akcie se plánují koupit. I když investor nehodlá investovat do všech akcií kotovaných na trhu, bude muset ocenit co nejvíce společností. Čím větší vzorek, tím vyšší šance na shromáždění úspěšného investičního portfolia. Příprava zahrnuje sběr a zpracování následujících údajů:

• roční účetní závěrka za několik let;
• prospekt o dodatečné emisi akcií a jejich celkovém objemu;
• Zakládací listina;
• účetní zásady;
• zpravodajské zprávy, noviny, časopisy;
• grafy cen akcií;
• údaje od ratingových agentur.

Moderní počítače s přístupem na internet umožňují rychle a prakticky zdarma najít potřebné informace. Otevřené akciové společnosti, jejichž akcie se obracejína burze jsou povinni zveřejňovat finanční výkazy a dokumenty, které bude investor potřebovat k analýze akcií.

Použité vzorce a metody

Při analýze akcií investor vypočítává poměr různých ukazatelů finanční výkonnosti emitující společnosti. Níže jsou uvedeny kurzy, které používá většina profesionálních investorů:

• P/E - poměr zisku a tržní hodnoty akcie. Nejoblíbenější poměr. Používá se k identifikaci nadhodnocených nebo podhodnocených akcií.
• P/S - poměr zisku a oběžných aktiv. Tento poměr ukazuje, jak je společnost vybavena obchodovatelnými aktivy a jak je schopna si krátkodobě udržet svou solventnost.
• D=N(d+r) – výpočet návratnosti akcií, kde N je výše investice, r je rozdíl mezi nákupní cenou a aktuální cenou, d je výše dividendy na akcii.
• D/k je koeficient používaný při analýze výnosu akcie ve srovnání s jinými, méně rizikovými investičními nástroji. k je nejvyšší úroková sazba na bankovní vklady nebo dluhopisy uplatňované v zemi.

Toto jsou hlavní koeficienty používané v analýze. K provedení výpočtů bude investor muset vzít údaje z rozvahy a výkazu zisku a ztráty a také prospekt o počtu akcií vydaných podnikem. Při určování hodnoty emitující společnosti a míry návratnosti se používají takové metody analýzy zásob jakosrovnání s podobnými podniky nebo vypočtené na základě účetní hodnoty a příjmu firmy za několik let.

Výpočet

Výše vyplacených dividend závisí na typu akcií a výši zisku, který jde na výplatu dividend akcionářům. U prioritních akcií jsou fixní a musí být vyplaceny v ziskových letech a za předpokladu, že představenstvo nerozhodlo o reinvestování prostředků. Je však třeba vzít v úvahu, že ruské společnosti zřídka vyplácejí dividendy, protože většina z nich potřebuje investice, a najít investora je velký problém.

Níže je příklad výpočtu.

Představenstvo rozhodlo poslat 15 % ze zisku na výplatu dividend. Celkový počet akcií je 10 000, z toho 2 000 přednostních. Pevná výše dividend z prioritních akcií je 2 500 rublů na akcii. Výše zisku je 100 milionů rublů, respektive 15 milionů rublů bude přiděleno na výplatu dividend. Na výplatu dividend bude vynaloženo 5 milionů rublů. Dividenda na kmenovou akcii bude činit 1 250 rublů (10 milionů rublů za 8 000 akcií).

Možná rizika

Akcie poskytují vysoké výnosy, a jak víte, je to vždy spojeno s určitou mírou rizika. S šikovnou a včasnou analýzou akcií by se vážné ztráty v důsledku investic nebo spekulací neměly stát skutečností. Ale 100% záruku vám nikdo nedá. Níže jsou uvedena hlavní rizika, která vznikají při nákupu a držení akcií:

• snížení ceny akcií;
• bankrot emitenta;
• změny daňových zákonů, které vedou ke zvýšení daní nebo složitosti a dodatečným nákladům na jejich placení;
• ekonomická krize;
• riziko podvodu makléře;
• politická rizika, jako je znárodnění vydávajícího podniku.

Uvedená rizika jsou spojena s podmínkami, které nezávisí na jednání investora, ale může přijít o peníze vlastní vinou. Pokud neprovedl analýzu zásob, nezkontroloval účetní závěrku nebo vynechal důležité informace a nezbavil se včas nespolehlivých aktiv, pak jsou ztráty nevyhnutelné. Profesionální investoři jsou vždy opatrní a při prvním náznaku ohrožení jejich kapitálu se snaží rychle prodat nespolehlivé akcie a převést peníze do spolehlivějších aktiv.

Ruský trh

Nejosvědčenější burza se nachází v Moskvě. Zde je také zapotřebí analýza vlastního kapitálu. Přístup na burzu lze získat prostřednictvím banky nebo makléřské firmy. Když společnost uskuteční svou první veřejnou nabídku, provede analýzu za pomoci svých specialistů. Burza má svůj vlastní index cenných papírů - MICEX. Index se skládá z nejúspěšnějších ruských otevřených akciových společností.

Obchodování na burze probíhá ve všední dny od 9:00 do 17:00. Podmínky přístupu závisí na zvoleném brokerovi. Akcie ruských společností lze zakoupit na burze prostřednictvím speciálního terminálu na dálku nebo na pobočce banky. V zásadě jsou akcie ropných a těžařských společností kotovány na Moskevské burze, následují strojírenské závody a malý počethigh-tech společnosti (Yandex, Rostelecom) a banky (Sberbank). Pokud porovnáme ruský akciový trh s podobnými zahraničními stránkami, pak obecně není příliš velký.

Problémy, kterým může investor čelit na ruském trhu

Hlavním problémem, kterému téměř všichni investoři čelí při přípravě na analýzu ruských akcií, jsou nepohodlné účetní zprávy.

Většina učebnic a návodů o obchodování na burze je napsána západními autory a většinou Američany. V USA a v západní Evropě existují zcela odlišné metody a standardy pro sestavení účetní závěrky. Přechod na tyto standardy a dokonce i zveřejňování zpráv zpracovaných podle mezinárodních standardů výkaznictví je obtížné. Jde o to, že v Rusku po dlouhou dobu fungoval jiný model ekonomiky a byly vyvinuty vlastní metody a účetní standardy, podle kterých většina účetních pracuje. Rekvalifikace zabere spoustu času a peněz, přitom „jako na Západě“stejně fungovat nebude. Investoři se proto musí smířit s tím, že potřebují vyhledat potřebné informace ve všech zveřejněných dokumentech podniku.

Dalším problémem, kterému investoři při analýze ruského akciového trhu čelí, je nedostatečné chování trhu. Přecitlivělost na negativní zprávy, vysoká volatilita trhu – to svědčí o nestabilitě finančního systému. Při investování do akcií ruských společností jsou rizika vyšší než při investování do amerických respjaponština.

Tipy a triky

Hlavním problémem při analýze akcií ruských společností je nedostatek informací nezbytných pro investora. Ačkoli zákon vyžaduje zveřejnění účetní závěrky, kopie stanov a účetních pravidel a rozhodnutí o vydání dalších akcií, mnoho ruských podniků to nedělá nebo prezentují informace tak hrozným způsobem, že jim nerozumí ani profesionální investoři. Pokud je reporting připraven neobratně, pak stojí za zvážení, zda se vyplatí takové akcie kupovat? Níže jsou uvedeny pokyny a tipy, jak provést analýzu:

• Snažte se používat informace ze spolehlivých a důvěryhodných zdrojů.
• Nekupujte akcie společností, které nemají ke svým účtům připojenou zprávu o auditu, ale pamatujte, že pozitivní zpráva o auditu nezaručuje podvodné jednání manažerů společnosti. Ale tohle je alespoň nějaký druh testu.
• Pravidelně kontrolujte své investiční portfolio.
• Uzavírejte smlouvy pouze s těmi bankami a makléři, kteří jsou uvedeni na burze.
• Nepropadejte fámám, ale ani je neignorujte. Založte svá rozhodnutí na faktech.
• Nepoužívejte pákový efekt, a pokud jej používáte, jeho velikost by neměla překročit 10:1.
• Zajišťovací obchody s opcemi.
• Sledujte další trhy. Pokud například investor vlastní akcie ropných společností, pak by analýza akcií měla zahrnovat analýzu cen ropy a ropných produktů, protože to jsou hlavní komodity,vyrobené takovými společnostmi a výše příjmů závisí na jejich cenách.
• Přečtěte si pozorně zakládací listinu podniku, pokud tam není napsáno, že se zavazuje vyplácet dividendy ze zisku, tak je pravděpodobnější, že je nevyplatí. Mladé společnosti téměř nikdy nevyplácejí dividendy, tato vlastnost by měla být zohledněna při analýze.

Při nákupu akcií je důležité být opatrný a analyzovat je před nákupem aktiva, nikoli po něm. Musíte také věnovat pozornost tomu, jaké jsou vyhlídky pro odvětví, ve kterém společnost působí, kolik let působí, jakou má obchodní pověst.