Strukturální produkty bank

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Naposledy změněno: 2023-12-17 10:22

Aby banky přilákaly zákazníky, přicházejí s mnoha marketingovými tahy. Jedním z nich je investice do strukturovaných produktů. Jsou umístěny jako všelék na finančním trhu. Jsou tyto nástroje skutečně tak ziskové, nebo je to jen další pyramidová hra?

Essence

Strukturované produkty jsou nástroje, které mají chránit počáteční investici a přinášet zisk z růstu aktiv. Jedinečnost produktu spočívá v kombinaci nástrojů, které umožňují omezit riziko investic.

V podmínkách finanční nestability je nebezpečné investovat do cizí měny kvůli prudké změně směnného kurzu a je obtížné investovat na akciovém trhu kvůli vysoké volatilitě. Situaci dále komplikuje fakt, že je nutné nejen zachovat, ale i navýšit kapitál. Řešením problému může být investice do strukturovaných produktů, které kombinují vysoký stupeň ochrany majetku a možnost vydělávat více než na vkladu.

Trh se strukturálními produkty zahrnuje:

• vklady;
• securities;
• obchodujte"Forex";
• bankovní kovy;
• opce a futures;
• podílové fondy;
• investice do nemovitostí atd.

Strukturální produkt je tvořen kombinací aktiv s různou úrovní rizika:

• vklady a akce;
• CB vysoce spolehlivých a nových společností;
• dluhopisy a opce;
• pojištění vkladů a dožití atd.

Poměr je zvolen tak, aby příjem z „bezpečných“aktiv pokryl případné ztráty.

Příklad

Strukturovaný produkt tvoří 90 % vkladu s výnosem 10 % ročně a 10 % akcií nových společností s výnosem 300 %. Po zakoupení produktu jsou možné tři scénáře.

Pokud akcie selžou, úroky z vkladu vykompenzují počáteční investici. O rok později klient dostane stejnou částku, jakou investoval, bez zisku, ale bez ztráty. Pokud investice do centrální banky přinesou předpokládaných 300 %, pak bude celkový výnos z portfolia 40 %. Pokud investice přinese 2/3 plánovaného zisku, pak bude ziskovost produktu 30 % atd. To znamená, že prim hrají vybrané akcie a bezrizikové investice slouží jako pojistka proti ztrátám.

Předměty

Strukturální produkty na finančním trhu nabízejí banky, obchodní centra a AMC. Bankovní produkty jsou považovány za nejspolehlivější. V AMC si můžete vybrat aktiva pro „každý vkus“: od konzervativních po ty riskantnější. Portfoliové investice obchodních center se tvoří na úkor rizikových a superrizikových aktiv (například měn amožnost).

Nákup aktiva je doprovázen podpisem smlouvy mezi investorem a společností. Jasně stanovila částku, dobu investice, seznam aktiv, míru rizika a další body související s převodem prostředků.

Schéma práce

S přáním zachovat a navýšit dočasně volné finanční prostředky se jednotlivci obracejí na banku nebo investiční společnost a koupí strukturovaný produkt. Zprostředkovatel investuje část investovaných prostředků do spolehlivých finančních nástrojů (směnky, dluhopisy, vklady) a druhou část do aktiva vázaného na bázi (akcie, měna), ale méně volatilního (akcie Sberbank, kurz zlata, index RTS, atd.). Klient si sám volí podkladové aktivum a míru rizika, tedy podíl investic, které budou přesměrovány na burzu. Klient si také samostatně reguluje míru participace (FC), tedy určuje, jakou část budoucích příjmů obdrží.

Doba investice se pohybuje od několika měsíců do dvou let. Kromě toho si můžete pojistit své investice nebo zakoupit investiční portfolio s výnosem z kupónu. V druhém případě klient obdrží každý měsíc pevnou částku zisku, která nezávisí na změnách ceny podkladového aktiva.

Typy strukturovaných produktů

Všechny nabídky balíčků jsou rozděleny do dvou skupin:

• Bezrizikové produkty zaručují 100% návratnost kapitálu. Největším rizikem je, že v době, kdy se investice vrátí, může investorobdrží pouze počáteční investici, která podléhá malé míře znehodnocení v důsledku inflace. Klient platí pouze za příležitost k zisku, pokud všechna aktiva fungují.
• Produkty s omezeným rizikem. Podíl na majetku je rozdělen tak, aby pokryl případnou ztrátu. Investor může přijít jen o část kapitálu. V dobré tržní situaci může výdělek dosáhnout 50 % počáteční investice.

Výhody

• Strukturální produkty Sberbank nebo jakékoli jiné úvěrové instituce jsou pasivní investicí. Klient samostatně netvoří portfolio aktiv. Tuto práci za něj udělá finanční zprostředkovatel.
• Nepotřebujete znalosti a zkušenosti s finančními nástroji.
• Je možné upravit úroveň ztráty z investic a investovat do aktiv, která nejsou dostupná v čisté formě.
• Strukturální vlastnosti produktu jsou takové, že nákup alespoň jednoho z nich znamená diverzifikaci investic.
• Při dobré dynamice trhu získává investor velký zisk s malým rizikem.

Vady

• Strukturální finanční produkty jsou nabízeny jako komplexní. Ve skutečnosti se jedná o placenou konzultaci o umístění finančních prostředků do různých aktiv.
• 100% záruku vrácení peněz nemohou poskytnout ani banky. Všechny vklady jsou pojištěny v DIA. Možnost ztráty vždy existuje. Jedinou otázkou je míra rizika. Tento marketingový slogan je navrženpouze pro reklamu.
• Strukturální produkty bank, ze kterých není zisk, jsou ztrátové. To znamená, že úroky z vkladů byly použity na krytí ztrát z jiných typů investic. Pokud by klient okamžitě vložil celou částku prostředků na bankovní vklad, získal by větší zisk než z jedinečného produktu.
• Strukturální produkty jsou určeny pro bohaté klienty. Uživatelské recenze to potvrzují. Vstupte na finanční trh s částkou 10 tisíc rublů. nedává smysl.
• Služby správy majetku jsou placené. Provize je účtována bez ohledu na to, zda investice přináší příjem nebo ne.
• Na kombinované produkty se nevztahují vládní záruky. Pokud banka nebo AMC zkrachuje, investor nebude schopen vrátit svou investici.
• Na ruském trhu není prakticky žádný výběr unikátních produktů.
• Investor se nestává skutečným vlastníkem aktiv, takže nemůže ovládat investici.

Skrytá rizika

Strukturované produkty jsou kombinace aktiv a derivátů. Sbírají a prodávají je světové banky ve formě bankovek (dluhopisů). Pojišťují se vydáváním pozic opačných ke strukturálním produktům. Banka vždy dostane provizi. Každý jednotlivý klient sice vydělává, ale na ostatních klientech, kteří si koupili rizikovější aktivum. Nakonec všichni zákazníci přijdou o peníze. Za účelem zvýšení atraktivity nových produktů jsou proto jejich rizika „šifrována“. O čem banky mlčí?

Barrier Notes

Pokud vševybrané akcie udrží cenu nad stanoveným limitem, držitelům sdružených produktů se vrátí investice a dohodnutý výnos. Bankovky začnou fungovat jako dluhopisy. Pokud cena jednoho z vybraných aktiv klesne, bude hodnota portfoliové investice rovna nejhorší z akcií. Pravděpodobnost poklesu ceny alespoň 1 ze 3 akcií je vyšší než u každé jednotlivě. Potenciální ztráta tedy výrazně převyšuje možný příjem.

Automatické volání

Portfoliové investice se často prodávají s další opcí. Co znamená autocall? Pokud všechny akcie zdraží, klient si bude moci koupit další bankovku a bankéř získá další příjem. Když se trh zvedne, jednou za čtvrtletí bankéř dostane bonus, klient dostane nový kupon. To se děje, dokud jedna z centrálních bank neklesne na stanovený limit.

Dalším příkladem je dobropis. Klient obdrží 100 % navýšení ceny akcie a v případě jejího snížení vrácení 100 % investované částky. Je dobré, když se jako aktivum použije nepříliš volatilní nástroj. Ukazuje se, že část bankovky, určená k zajištění ochrany kapitálu, je investována do burzovního indexu. Výtěžek – 20 %.

Distribuční síť

Problémem nejsou jen rizika. Banky nemohou pokrýt celý trh najednou. Do hry vstupují zprostředkovatelé. Každý článek řetězce „banka – distributor – manažer“vydělává na dalším prodeji. Struktura unikátních produktů je taková, že si banka může kdykoliv přepočítat podmínky pro investování peněz. Vše záleží na prodejci. Někdo prodá kupon s povinnou investicí99,5 % peněz poté, co obdrželi pouze 0,5 %, a někdo bude moci prodat produkt za horších podmínek a okamžitě získat 5 %. Maximální rozdíl může být až 35 %.

Zprostředkovatelé častěji prodávají rizikovější produkty. Výsledkem je, že konzervativní portfolia jsou naplněna bariérovými bankovkami, automatickým voláním a za rok přinášejí 80% ztrátu. Během této doby se bankéřům podaří získat 0,5 % a ještě 4 krát 3 % provizi za nákup nové bankovky.

Na poznámce, která zaručuje návratnost 100 % investice do akciového indexu RTS, bankéř vydělá dvakrát tolik. Takový strukturovaný produkt zahrnuje dvouletou (17%) kupní opci na index, portfolio nelikvidních dluhopisů, které po splacení přinesou 100 % počátečního kapitálu. Průměrný tržní výnos dluhopisu je 18%, z celého portfolia - 62%. Z takové transakce obdrží bankéř 21 %, zbývajících 79 % - klient.

Závěr

Strukturální produkty nejsou pyramidovou hrou. Pokud takové nástroje používáte v rozumných mezích, můžete udělat dobrý obchod. Stejný akciový index v ochraně kapitálu je vhodný, pokud je úvěrové riziko nízké. Ale většina kombinovaných produktů ztrácí ve všech ohledech pouze díky zahrnutí derivátů do nich. Kromě toho nikdo nezrušil hlavní pravidlo obchodování: správce portfolia vytváří zisk společně s klientem a prodejce - na klientovi.