Hodnocení obchodní hodnoty. Metody a principy oceňování podniku

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Naposledy změněno: 2023-12-17 10:22

Analýza oceňování podniku zahrnuje určitý, dosti pracný proces, který pomáhá vlastníkovi určit hodnotu společnosti, firmy nebo nějakého podniku. Může být vyžadován v různých situacích. V tom či onom případě může být vyžadováno posouzení tržní hodnoty podniku, protože manažer musí tento ukazatel znát, aby mohl přijímat rozhodnutí týkající se prodeje nebo nabytí vlastnických práv. Můžeme říci, že takové hodnocení je výsledkem práce, kterou společnost odváděla po celou dobu své existence.

Funkce

Oceňování podniku je koncept, který se týká plnění určitých úkolů.

Zpočátku spočívá v analýze kontrolního podílu v podniku nebo společnosti. Řešení tohoto problému vám umožní získat správné a nejpřesnějšípředstavu o ceně celého podniku.

Poté se provede ohodnocení balíku akcií, který se nazývá menšinový. Hodnotí se také komplex majetku. Zvláštní pozornost je v tomto případě věnována obchodnímu majetku. Jako takové existují různé budovy, stavby, sítě, vozidla, pozemky, zařízení. Kromě majetku se hodnotí i finanční cesty společnosti. Kromě všeho výše uvedeného se zjišťuje i stav trhu a také stav slevy. Tento proces se nazývá ocenění akcií společnosti kotovaných na trhu.

Podnikání jako zboží

Provádí se odhad hodnoty podniku a podléhá jeho vnímání jako komodity. Při otevírání firmy se do ní vkládá určitý kapitál, který se musí v budoucnu vrátit. Navíc předmět oceňování podniku, ať už jde o společnost nebo podnik jakéhokoli oboru činnosti, musí dosahovat zisku, jinak nemá smysl jej zakládat. Zpočátku není známo, kolik příjmů bude přijato, takže otevření jakéhokoli podnikání je riskantní. Moderní metody oceňování podniků vám však umožňují získat informace o budoucí ziskovosti předem, načež můžete učinit konečné rozhodnutí.

Podnik sám o sobě představuje určitý systém, který lze implementovat do tržního rámce jako samostatný prvek, celý komplex nebo subsystém. Produkt lze označit jako celý podnik nebo jeho jednotlivé prvky. Množství vnějších a vnitřních faktorů ovlivňuje úroveň ziskovosti a potřebkonkrétní případ.

Nestabilní ekonomická situace v zemi je běžně označována jako vnější, což se stává poměrně často. To způsobuje určitou nestabilitu podnikání. Stát je povinen to zohlednit při regulaci podnikových procesů. Podnik je často schopen ovlivnit odvětví trhu nebo trh jako celek. Proto je schopen ovlivňovat ekonomickou situaci v zemi.

Význam hodnoticích činností

Oceňování podniku je nezbytný a užitečný postup. To lze dokázat některými příklady toho, co tento postup dává:

• s jeho pomocí může být řízení podniku mnohem efektivnější;
• usnadňuje to činit určitá investiční rozhodnutí;
• hodnocení může vést k produktivnímu obchodnímu plánu;
• prostřednictvím obchodního hodnocení můžete plynule přejít k reorganizaci společnosti;
• může být použit k určení, jak je společnost důvěryhodná;
• hodnocení umožňuje daňovou optimalizaci podnikání.

Metody pro odhadování hodnoty podniku zahrnují několik fází. Nejprve se shromažďuje dokumentace, která poskytuje potřebné informace o společnosti nebo podniku. Dále je provedena analýza a kompletní studie trhu, na kterém je založena činnost společnosti. V další fázi je čas na vypořádací operace. Dále musíte schválit výsledky získané jako výsledek předchozího postupu. A v posledním kroku se vygeneruje zpráva,která slouží jako obchodní ocenění.

Základní techniky

Podnik nebo firma se oceňují pomocí tří přístupů: výnosový, nákladový a srovnávací. Každou z nich můžete popsat obecně a poté ji zvážit podrobněji.

Nákladový přístup zahrnuje odhad nákladů vzniklých podniku. Účetní hodnota majetku velmi často neodpovídá tržní ceně. V tomto případě je ocenění podniku důkladným a detailním přeceněním. Tato metoda má jednu výhodu – je založena na reálných aktivech.

Komparativní analýza zahrnuje srovnání oceňovaného podniku s podobným podnikem nebo společností, která je v současné době na trhu. Informace jsou spotřebovávány z transakcí zahrnujících aktiva, akciové trhy a trh převzetí.

Existuje také příjmový přístup. Ocenění podniku se v tomto případě provádí po výpočtu očekávaných příjmů z provozu podniku. Hlavním faktorem, který do značné míry určuje ocenění podniku, je ziskovost podniku. Ukazuje se, že čím vyšší zisk, tím vyšší je konečné hodnocení hodnoty podniku.

Trocha historie

Posouzení hodnoty podniku podniku může být docela užitečné nejen pro prodávajícího, ale také pro kupujícího. Existuje několik docela zajímavých informací, které s tímto faktem souvisí. To platí pro ty okamžiky, které dříve znal jen málo lidí. Proto stojí za to se trochu ponořit do historie.

Docela obtížnéurčit, kdy přesně se služby oceňování v této oblasti objevily a kdo je nabídl poprvé. Moderní přístupy k oceňování podniků však byly v Americe uvolněny ve dvacátých letech minulého století. Právě v té době Spojené státy přišly se zákazem alkoholických výrobků, který každý zná, což způsobilo kolaps na trhu s alkoholem. V té době se zdálo, že nemá smysl oceňovat podnik, ale ekonomika by se nestala tržní ekonomikou, kdyby její účastníci nehledali alternativní cesty.

Hodnotu obchodu s alkoholem bylo nutné zhodnotit poměrně brzy po krachu „vína a vodky“. Mnoho továren, které se zabývaly výrobou alkoholických nápojů, dostalo v roce 1920 od státu daňové úlevy za škody, které jim byly způsobeny. Všechny firmy byly samozřejmě různě velké, takže i výše požadovaných benefitů byla různá, zároveň vše muselo být odůvodněno zákonem, aby to nikoho neurazilo. V této době bylo požadováno posouzení hodnoty podniku podniku. Tehdy se zrodily termíny, které se stále aktivně používají, například „goodwill“nebo náklady na goodwill, což implikovalo ocenění nehmotných aktiv.

Tyto principy oceňování podniku zohledňují celou řadu faktorů, které dávají představu o budoucím zvýšení ziskovosti konkrétní společnosti ve srovnání s průměrnou výkonností podobných společností. Ocenění podniku nutně bere v úvahu tak důležité body, jako je pověst společnosti, známost značky, výhodná poloha a další. I teďvětšina věří, že taková studie je založena na tak základních konceptech, jako jsou dluhy a aktiva.

Zvykli jsme si však na skutečnost, že oceňování je často prezentováno v různých formách, z nichž nejpozoruhodnější jsou měření množství peněz a příjmů obdržených prostřednictvím tohoto podnikání, přijatých v současnosti a očekávaných v roce budoucnost. Nicméně, pokud jde o hodnotu obchodní pověsti, odborníci se snaží vzít v úvahu takové věci, jako je stabilita pracovní síly, jméno značky a další stejně důležité faktory, které mohou výrazně ovlivnit konečné výsledky, které ocenění podniku poskytuje..

Jak začali počítat?

Všechny tyto závěry a inovace se staly základem pro memorandum vydané v Americe ve dvacátých letech, které stanovilo zásadně nové myšlenky v oceňování podniků. Zabývali se i nehmotnou hodnotou. Ukazuje se, že moderní principy oceňování podniků byly stanoveny před stoletím a ukázaly se být natolik rozumné, že se rozšířily po celém světě a získaly mnoho fanoušků, změn, vylepšení, inovací a vývoje. Ukazuje se, že odborné posouzení podniku je v současnosti důležitým bodem pro podniky, kterým záleží na ziskovosti svých činností.

Zde je tedy příklad ocenění podniku, abyste lépe porozuměli tomu, co je míněno tímto procesem. Předpokládejme, že jste se stali vlastníkem akcií nějaké velké společnosti A. Samozřejmě, že vyzajímáte se o hodnotu vašeho podílu. Chcete-li to provést, budete číst noviny, studovat informace na internetu, abyste získali představu o hodnotě akcií, na které by bylo vhodné se zeptat, zda chcete cenné papíry prodat. V tomto případě neexistuje žádné hodnocení podnikání podniku.

Kromě toho, pokud mluvíme o soukromé firmě, pak platí úplně jiné zákony, které bezohledný nebo nezkušený odhadce nezná. Z tohoto důvodu často dochází ke zmatkům v samotném procesu oceňování podniku a také k chybám specifickým pro tento proces. Některé z nejběžnějších mýtů v této oblasti mohou být uvedeny.

Mýtus první

Odhad hodnoty podniku podniku by měl být proveden pouze tehdy, když je připraven k prodeji, nebo když je věřitel povinen provést tento postup před obstavením majetku za účelem zajištění dluhu. Tento důvod je samozřejmě nejčastější a nejdůležitější. Pokud do této chvíle nikdy nedošlo k posouzení hodnoty podniku, pak si můžete být zcela jisti, že jeho vlastníka nezajímaly otázky související s minimalizací nákladů na nemovitost, plánováním vlastnictví pozemků a dalšími. Pokud má podnik v budoucnu generovat příjem, měl by mít vlastník zájem na jeho zhodnocení.

Mýtus druhý

Majitel firmy ví, že hodnota podnikání v tomto odvětví se rovná dvojnásobku ročního příjmu společnosti. Proto je přesvědčen, že není třeba najímat cizího člověka, aby provedl ocenění podniku. Samozřejmě podobnéindikátory existují a jsou zvláště běžné mezi makléři, ekonomickými pozorovateli a dalšími profesionály, kteří jsou zvyklí vytvářet průměrné seznamy a držet se středních indikátorů i v tak choulostivých záležitostech.

Měli byste se ale také rozhodnout, co se pod tím skrývá „průměr“? Tento termín znamená, že některé podniky jsou pod touto úrovní a některé jsou nad touto úrovní. Ukazuje se, že zobecněné statistické údaje jsou indikátory pro identifikaci určitých výsledků, ale nejsou schopny vypovídat o konkrétní transakci.

Každý jednotlivý podnik je jiný, takže ocenění by mělo být přizpůsobeno konkrétnímu případu, pomocí konkrétního projektu, a ne podle nějaké šablony. V opačném případě existuje vysoká pravděpodobnost sporů, opomenutí a nepřesností.

Mýtus 3

Konkurent prodal svůj podnik před 6 měsíci za cenu rovnající se trojnásobku ročního příjmu společnosti. Vaše podnikání není horší, proto nejste připraveni za něj stanovit nižší cenu. I tento mýtus je potřeba vyvrátit. Přirozeně si musíte být jisti sami sebou a svým vlastním podnikáním, ale to, co se stalo před šesti měsíci, nemůže být v tuto chvíli relevantní.

Odhadování a řízení hodnoty podniku vyžaduje zodpovězení několika otázek:

1. Jaký je současný zisk?
2. Jaký je plánovaný růst zisku v budoucnu?
3. Jakou návratnost investic očekávají potenciální kupující, kteří zakoupili vaši firmu?

Při hodnocení je velmi důležité si uvědomit nejen vnitřní ztráty a zisky společnosti, ale také celkovou ekonomickou situaci, a to v rámci země i celého světa. Ukazuje se, že hodnocení a řízení hodnoty podniku zahrnuje zohlednění nejen místních ukazatelů a informací z účetního oddělení, nejen údajů o nejbližších konkurentech, ale také komplexnějších a globálních skutečností.

Čtvrtý mýtus

Předpokládá se, že hodnota podniku přímo závisí na účelu jeho ocenění. Samozřejmě se donekonečna mluví o jakési jednostrannosti a zaujatosti hodnocení. Co je velmi výhodné pro prodávajícího, se ukazuje jako nevýhodné pro kupujícího a naopak.

Smyslem oceňování podniku není poskytnout konkrétní osobě žádný prospěch, ale udělat vše objektivně. V ideálním případě při kvalitativním posouzení získáte tzv. tržní hodnotu podniku. Náklady lze nazvat spravedlivými pouze tehdy, když kupující a prodávající mají informace o všech podmínkách transakce a vědí, co a jak se aktuálně děje na trhu. Zároveň by žádná ze stran neměla uzavřít dohodu pod nátlakem.

Pouze v tomto případě umožní ocenění podniku společnosti oběma stranám vědět vše, co potřebují. Všechna odůvodnění musí být relevantní pro současnou situaci, protože tento odborný posudek již nebude nikým přeposílán.

Mýtus 5

Pokud je podnik ve ztrátě, nemá smysl ho oceňovat. Vlastně soukroméspolečnosti, které jsou uvažovány v obecné mase, nemusí být ve srovnání se svými protějšky příliš ziskové. Při posuzování se provádí studie všech pohybů kapitálu společnosti, která umožňuje zjistit nejen výši zisku, ale i návratnost vloženého kapitálu. Tento termín se týká poměru čistého provozního příjmu k průměrnému celkovému kapitálu, který je investován do podniku nebo určitého typu činnosti, tedy podílu dělení čistého provozního výnosu částkou investice. To je těžká otázka, jejíž řešení nezvládne každý obchodník. Právě za tímto účelem hodnocení investiční hodnoty podniku obvykle provádějí třetí strany, které se na tuto oblast specializují déle než rok.

Prodejce bude prostřednictvím posouzení podnikání společnosti schopen přesvědčit kupujícího o oprávněnosti a právní gramotnosti transakce a také zdůvodnit cenu, kterou požaduje. Nezapomeňte pouze na to, že tyto akce by se měly provádět opakovaně.

Cíle ocenění podniku

V tomto případě existuje několik nejdůležitějších bodů. Prostřednictvím tohoto hodnocení lze určit hodnotu firmy. Mnoho podnikatelů ani netuší, kolik může jejich podnikání reálně stát. Hodnotící společnosti mohou pomoci vyřešit tento problém.

Základy oceňování podniku jsou takové, že umožňují firmě najít své místo na trhu, ve kterém se bude dobře orientovat. Každý obchodník musí vědět, jak se věci majípodnikání na trhu a také to, jak fungují kolegové a konkurenti, co spotřebitelé požadují. Právě podávání informací o aktuální situaci je jednou z povinností firem, které se zabývají oceňováním podniků.

Odhad a řízení obchodní hodnoty je nutné k identifikaci aktuální finanční situace společnosti, k provedení určité vnitřní diagnózy, které je nutné bezpodmínečně naslouchat, aby bylo možné použít správné metody léčby nebo prevence.

Svědomitý podnikatel má o pořádání takových akcí zájem, protože pomáhají nejen rozšířit obzory, ale také dávají představu o aktuální situaci v komerčních kruzích. Odborník na oceňování vám poskytne úplné informace o tom, jak se mění situace v zemi a ve světě, ve vašem odvětví a také o tom, jakými změnami prochází vaše společnost, i když je velmi konzervativní. Předem se vám může zobrazit příklad ocenění podniku.

Informace získané při těchto činnostech jsou nepostradatelné pro použití u soudů i při regulaci záležitostí, které se týkají daní nebo financování. Provedené posouzení se může stát vaším spolehlivým svědkem nebo nepostradatelným asistentem-konzultantem. K tomu lze použít metodu příjmu.

Oceňování podniku, pokud je prováděno pravidelně, je užitečné v situaci, kdy je nutné naléhavé rozhodnutí o koupi, prodeji nebo fúzi společností. Někdy se stane, že všechny tyto informace jsou vyžadovány tady a teď, jinak dohodamůže prasknout, takže na zavolání odhadců a provedení jejich práce prostě nezbývá čas. Pokud máte dokumenty obsahující informace o aktuálním hodnocení, bude jejich použití poměrně jednoduché, stačí v nich provést určité úpravy.

Závěry

Podnikání není jednoduchý fenomén, kterému čelíme každý den. Vlastní podnikání je podnikání, které vyžaduje nejen finanční, ale i dočasné zajištění přítomnosti a budoucnosti pro vás a vaši rodinu. Proto je důležité provádět jakékoli evaluační aktivity pravidelně a využívat k tomu profesionální zdroje, které si stanoví potřebné úkoly.

Oceňování podniku skutečnými odborníky poskytuje důležité a užitečné informace, které se budou hodit v různých situacích. Může to být potřeba uzavření obchodu, prodej společnosti, spor s finančními úřady nebo hledání investorů, pro které je užitečné vědět, že vaše podnikání může navýšit jejich kapitál, a zde se používají různé přístupy k posouzení hodnotu podniku.