Podnikové dluhopisy jsou Definice pojmu, druhy, vlastnosti oběhu

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Naposledy změněno: 2023-12-17 10:22

Firemní dluhopisy jsou dluhopisy vydané soukromými a veřejnými společnostmi. Hlavním účelem emise je získat peníze za výhodnějších podmínek, než nabízí banka. Pro investora mohou být podnikové dluhopisy výnosnou investicí.

Co jsou podnikové dluhopisy

Podnikové dluhopisy jsou dluhové cenné papíry vydané (vytištěné) podniky za účelem získání peněz. Takové cenné papíry může vydávat každá více či méně velká společnost. Většinou jsou tištěné na papíře, v poslední době je možné je zakoupit v bezpapírové podobě na internetu. Takové dluhopisy jsou nominální, lze je koupit pouze s pomocí elektronického podpisu. Chcete-li to provést, musíte se zaregistrovat na oficiálních stránkách banky nebo makléře. Investoři provádějí veškeré transakce prostřednictvím speciálního elektronického terminálu nebo z osobního účtu uživatele. V každém případě osoba předá identifikaci.

V úvahu přicházejí podnikové dluhopisy společností, zejména soukromýchnejrizikovější, i když hodně závisí na spolehlivosti emitenta. Velké známé společnosti nemají zájem neplatit dluhy svým investorům. Zpoždění nebo odmítnutí zaplatit dluh ve skutečnosti znamená, že společnost je v úpadku, což zase vede k poklesu hodnoty jejích akcií.

Kde koupit

Korporátní cenné papíry, dluhopisy a akcie lze nakoupit jak na burze, v Rusku (to je Moskevská burza), tak na mimoburzovním trhu (existuje několik desítek a dokonce stovek známých a málo známé stránky pro tento účel). Transakce s podnikovými dluhopisy a jinými cennými papíry v zásadě probíhají pomocí moderních komunikačních prostředků: telefonů, počítačů s přístupem na internet.

Cenné papíry můžete nakupovat také na pobočkách bank. Při nákupu je třeba vzít v úvahu, že podnikové dluhopisy musí být v listinné podobě, i když je dokument v nepapírové podobě. Kupující musí obdržet soubor (zprávu) potvrzující jeho právo vlastnit cenný papír a právo požadovat z něj úrok.

Výhody investování do podnikových dluhopisů

Na první pohled se může zdát, že investice do podnikových dluhopisů je nerentabilní a nevděčný byznys. Riziko je vysoké, pravděpodobnost splacení ze strany společnosti nízká. Ve skutečnosti to není pravda. Velké společnosti a podniky s dobrou pověstí a velkými objemy oběžných i dlouhodobých aktiv nemají zájem klamat kupce jejich dluhopisů. Temnavíc je pro ně výhodnější vydávat dluhopisy ze dvou důvodů.

Za prvé dostávají vysoce likvidní aktiva (peníze) za cenu mnohem nižší, než kdyby si vzali půjčku od banky. Průměrná sazba na podnikové dluhopisy je 8–12 %.

Za druhé, během období, na které jsou dluhové cenné papíry vydávány, platí pouze úroky. Zaplatí jistinu dluhu až na konci období.

Jak si může investor vybrat spolehlivé podnikové dluhopisy

Hlavním úkolem každého investora je investovat s co nejmenším rizikem ztráty as největším ziskem. Firemní dluhopisy společností jsou jedním z mála finančních nástrojů, které takovou příležitost poskytují. Mnoho velkých a středních společností vydává dluhopisy, takže investor má široký výběr. Aby si investor zajistil svou investici, měl by při nákupu podnikových cenných papírů dodržovat následující pravidla.

• Nakupte dluhopisy nejznámějších společností.
• Pokud je míra návratnosti cenných papírů vyšší než míra návratnosti bankovních úvěrů, neměly by se takové podnikové akcie a dluhopisy kupovat. To znamená, že banka z nějakého důvodu neposkytne podniku úvěr a je nucen shánět finanční prostředky tímto způsobem. S vysokou pravděpodobností je takový podnik na pokraji bankrotu.
• Nikdy nekupujte cenné papíry od neznámých OTC trhů nebo pochybných brokerů.

Důležitou podmínkou pro výběr předmětu investice na trhu podnikových dluhopisů je stabilitafinanční situaci vydávajícího podniku. Nezveřejnění účetní závěrky a také dokumentů prokazujících jejich spolehlivost (zpráva auditora) by mělo investora varovat. Bohužel, pokud jsou peníze investovány do špatné společnosti, ale do jednodenní firmy, nikdo je nevrátí.

Druhy podnikových dluhopisů

Podnikové dluhopisy se neliší od běžných státních cenných papírů, pokud jde o to, jak generují příjem. Příjem je časově rozlišován buď kupónem nebo slevou. Zde jsou vládní a podnikové dluhopisy podobné.

U kuponových podnikových dluhopisů je příjem vyplácen ve formě úroku plus částka uvedená na kuponu. Například nominální hodnota kuponového dluhopisu je 1 000 rublů, sazba na něj je 8 % ročně a plus vlastník cenného papíru může po roce počítat s výnosem z kupónu 50 rublů. Doba, na kterou je cenný papír vydáván, je 2 roky. To znamená, že na konci prvního roku si může vzít 50 rublů a po dvou letech dalších 1166,4 rublů. V důsledku toho bude příjem z cenného papíru 216,4 rublů.

Sleva je účtována také ve formě úroku. Samotné dluhopisy se však při prvním umístění prodávají za cenu nižší, než je jejich nominální hodnota. Například nominální cena je 1 000 rublů a společnost je prodává za cenu 900 rublů. Plus 6 % ročně. Cenný papír se vydává na 1 rok. Cena v oběhu na burze může být vyšší nebo nižší než cena, za kterou byly cenné papíry prodány emitujícím podnikem. toplatí pro diskontní i kuponové dluhopisy.

Jaký je rozdíl mezi podnikovými dluhopisy a akciemi

Nejlepší způsob, jak definovat podnikové dluhopisy, je porovnat je s jinými typy cenných papírů. Například s akciemi firem. Akcie je majetkový cenný papír. Dává svému majiteli právo hlasovat ve vedení, právo obdržet určitý podíl na zisku - dividendu, právo na část majetku v případě úpadku podniku. Akcie vydává emitující společnost, lze je prodat jak na burze, tak na mimoburzovním trhu.

Podnikové cenné papíry: akcie, dluhopisy vydává emitující společnost. Ty i další mohou obíhat jak na burze, tak na mimoburzovním trhu. Hlavní rozdíl mezi dluhopisy a akciemi je v tom, že nedávají svému majiteli žádná práva na správu nebo část příjmu nebo majetku.

Kupující podnikových dluhopisů může počítat jen s tím, že po určité době obdrží své peníze zpět i s úroky. Navíc obdrží úrok buď dříve, nebo v době uzavření transakce. Tedy v době prodeje dluhopisu emitentovi. Investor může požadovat náhradu ve formě části majetku od společnosti pouze v případě, že podle smlouvy je dluhopis, který získal, zajištěn tímto majetkem.

Firemní a státní dluhopisy. Rozdíl

Dalším typem dluhopisů jsou státní státní dluhopisy. Vydává je stát a tenodpovědný za jejich splácení. Jsou považovány za stejně spolehlivé jako bankovní vklady, ale sazby na nich jsou vyšší o 2-5%. Stát je nesmí zaplatit pouze v jednom případě – v případě nesplácení. To však neznamená, že se nebude snažit dluh pokrýt odepsanými penězi. A to je riziko. Proto je při nákupu státních dluhopisů tak důležité, aby míra inflace byla nízká. A ekonomika vydávající země je stabilní.

Jednou z možností pro dluhopisy jsou eurobondy. Jedná se o cenný papír, jehož nominální hodnota je vyjádřena v jakékoli cizí měně (dolary, eura, libry). Mezi podnikovými dluhopisy a státními dluhopisy jsou dva hlavní rozdíly. Za prvé, podnik nesmí splácet své dluhy z dluhopisů, pokud je ve stavu úpadku a jeho majetek nestačí na splacení všech dluhů. V tomto případě vlastníkovi korporátních dluhopisů nezbude nic.

Druhý rozdíl. Dostupnost úrovní podnikových dluhopisů. Tiers je systém hodnocení dluhopisů z hlediska spolehlivosti a rizika. Rusko má ratingový systém pro cenné papíry, včetně podnikových dluhopisů. Takový systém však nedává úplnou záruku, že firma za pár let nezkrachuje, ale takový systém je lepší než vůbec nic. K dispozici je celkem devět úrovní: A1, A2, A3, B1, B2, B3, C1, C2, C3. Nejvyšší rating mají korporátní dluhopisy známých ruských společností. Nejnižší mají společnosti, jejichž finanční situace je v nestabilní pozici. Ale dokonce cennépráce s nízkým hodnocením jsou lepší než ty, které neprojdou systémem hodnocení.

Mnohem riskantnější je nakupovat podnikové dluhopisy těch společností, jejichž cenné papíry jsou mimo rating a mimo burzu. Rating zahrnuje akcie a dluhopisy společností, které zveřejňují své účetní závěrky. Důvody pro snížení ratingu těchto podniků mohou být jak dočasné potíže, tak vážné problémy. Při nákupu podnikových dluhopisů mimo rating a mimo burzu se investor vystavuje riziku nabytí cenných papírů neexistujícího podniku.

Zvláštnosti trhu podnikových cenných papírů v Rusku

Burza a OTC trh v Rusku mají své vlastní charakteristiky, díky kterým se liší od jiných obchodních platforem. To je způsobeno skutečností, že obchodování na burze v Rusku není prakticky rozvinuto. A je jen málo společností, které emitují akcie a dluhopisy do volného oběhu. S akciemi těžařských společností se obchoduje především na burze cenných papírů a na OTC trhu.

Bohužel stále existuje silná závislost domácí ekonomiky na cenách kovů, ropy a plynu, které jsou hlavními exportními komoditami. To vede nejen k nestabilnímu směnnému kurzu (rubl je v horečce), ale i k ekonomice země jako celku. A přestože ceny komodit v poslední době neustále klesají, těžařské společnosti jsou stále považovány za nejspolehlivější a nejatraktivnější objekty pro investice, včetně zahraničních.

Investoři – ruští i zahraniční, raději nakupujíkorporátní dluhopisy „blue chips“, které na moskevské burze zastupují ropné společnosti. Ani skutečnost, že společnost patří mezi „blue chips“, však nezaručuje, že společnost nezkrachuje. Na rozdíl od státních dluhopisů nejsou podnikové dluhopisy podporovány vládou. A v případě bankrotu emitující společnosti investor nedostane nic.

Zahraniční investoři, přestože je přitahují vysoké sazby dluhopisů, se bojí investovat své peníze do ruských podniků. Rizika pro ruské podnikové dluhopisy jsou velmi vysoká, a to nejen vzhledem k nestabilnímu stavu ekonomiky, ale také nedokonalosti legislativy. Nedostatečně propracované zákony umožňují některým společnostem, které ze své podstaty nebudou schopny vyplatit investory, vydávat a uvádět dluhopisy na mimoburzovní trh.

Tipy pro výběr

Nicméně ne všechno je tak špatné. Investoři mohou využít nestabilitu ruské ekonomiky ve svůj prospěch, pokud budou dodržovat určitá pravidla.

• Nakupujte pouze státní a podnikové dluhopisy pouze na burze prostřednictvím oficiálních makléřů a bank.
• Vhodnější jsou dluhopisy SOE, protože mají téměř stejnou úroveň zabezpečení jako státní dluhopisy, ale přinášejí vyšší výnosy.
• Nakupujte pouze eurobondy denominované ve stabilní měně: dolar, euro, švýcarský frank nebo libra.
• Před nákupem analyzujteúčetní závěrky vydávajícího podniku, porovnejte zprávy různých společností mezi sebou.
• Seznámit se s hodnocením podnikových dluhopisů. Společnosti s modrými čipy jsou nejspolehlivějšími podniky v Rusku. A přestože jsou závislé na cenách komodit, jsou zatím nejúspěšnější a nejstabilnější.

Při uzavírání obchodu je nutné vzít v úvahu nejen cenu dluhopisu, jeho typ a výši výnosu, ale také případné provize.

Firemní dluhopisy jsou dalším investičním nástrojem, který vám umožňuje využít kapitál k vytváření příjmů. V podmínkách ruské ekonomiky jsou nejspolehlivějším typem dluhopisů eurobondy. Navzdory skutečnosti, že výnos z nich je 1-3%, s ohledem na klesající rubl bude taková investice peněz nejvýnosnější.

Důležité

Při nákupu podnikových dluhopisů byste měli mít na paměti, že se jedná o rizikové cenné papíry a hodně závisí na finanční situaci společnosti, která je vydala. Proto je třeba dávat pozor nejen na to, jaký je výnos či nominální měna. Důležitá je finanční situace vydávajícího podniku, stav ekonomiky země, ve které se tento podnik nachází. Jsou vyhlídky na rozvoj firmy, nebo jí hrozí bankrot. Na tom závisí bezpečnost investovaných prostředků.