Růst eura (2014) v Rusku

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Naposledy změněno: 2023-12-17 10:22

Během prvních měsíců roku 2014 rubl vůči předním světovým měnám včetně eura oslaboval. Jak se bude jednotná evropská měna chovat vůči ruské do budoucna? Máme očekávat, že růst eura bude pokračovat? Vše závisí na mnoha faktorech ekonomické a politické povahy.

Regulátor a koridor

To, co vidíme na obrazovkách směnáren, je výsledek obchodování s měnami prováděného za účasti centrální banky. Hodnota zobrazených čísel je kombinací vlivu velkého množství finančních mechanismů, včetně těch, které používají globální ekonomické instituce, včetně centrální banky. Jedním z nástrojů vlivu hlavní banky Ruska na trhu je přijatelný měnový koridor. Pokud je kurz rublu výrazně podhodnocen nebo nadhodnocen, pak centrální banka začne nakupovat nebo prodávat peníze, aby udržela požadované hodnoty. Probíhá devizová intervence, aby se zabránilo přílišnému znehodnocení rublu.

Poté, co jeho objem přesáhne 350 milionů dolarů, posune se koridor v jeho hranicích o 5 kopejek nahoru. Takové kroky centrální banky jsou pro ekonomiku běžnou záležitostí, ale v prvních měsících roku 2014 byly tyto pohyby převážně jednostranné. Měnový koridorposunul, což signalizovalo stálé oslabování rublu. Čísla jsou výmluvná: ve srovnání s hodnotami předchozího roku klesl kurz ruského „dřevěného“vůči hlavním světovým měnám o 10 procent. Prognóza růstu eura a dolaru se zdá zřejmá.

Růstový faktor

V posledních letech se rubl zpravidla pohyboval nahoru a dolů na měnových stupnicich v téměř přímé korelaci s cenami ropy. Nyní však jeho míra závisí na dalších makro indikátorech. V první řadě je to ekonomický růst jako takový. I když je cena za barel ropy stabilní na 100 dolarech a více, ruský HDP roste extrémně pomalu. Prognóza pro rok 2014 je zhruba 1,5procentní růst, pod celosvětovým průměrem.

Nízké kurzy nevyhnutelně ovlivní směnný kurz rublu vůči předním měnám. Růst eura v roce 2014 vůči ruské bankovce tak může být stále asi 10 procent. Praktický význam směnného kurzu rublu vůči euru pro běžné ruské občany je přitom podle odborníků nízký: cena většiny zboží je vyjádřena v národní měně. Naproti tomu například z 90. let, kdy byly cenovky ve velkém množství obchodů v „y. E. . Existuje možnost, že zdraží pouze dovážené zboží, ale ne více než o stejných 10 procent.

Úřady zůstávají optimistické

Stát zastoupený ministerstvem financí však neočekává v roce 2014 problémy s výrazným oslabením rublu na devizovém trhu. Podle úředníků tohoto oddělení za vážnéneexistují žádné zvláštní ekonomické důvody pro kolísání směnného kurzu a jeho možné hodnoty tak či onak zůstanou v koridoru stanoveném centrální bankou. Ministerstvo financí se zároveň vyhýbá řečem o vyhlídkách na opačný trend: dojde místo růstu eura a dolaru k posílení rublu.

Někteří odborníci se domnívají, že ruský devizový trh získal v posledních letech stabilitu. Centrální banka v tomto ohledu od roku 2015 plánuje opustit sledování kurzu rublu a přejít na cílování inflace – přizpůsobení ekonomiky plánovaným ukazatelům růstu spotřebitelských cen. Ve skutečnosti to znamená nechat národní měnu volně plout, ale vzhledem k pozitivním trendům posledních let by její silné výkyvy podle očekávání finančníků neměly nastat.

Obchod je opatrný

Na rozdíl od nálady, která panuje ve státních institucích, soukromé korporace a zejména banky raději nebýt tak optimistické. Podle řady odborníků, kteří se strukturami ministerstva financí nesouvisí, je oslabení rublu systémovým jevem. Začalo to nejen teď, ale před několika měsíci. Ceny ropy přitom nemají přímý dopad na směnný kurz rublu. Věc je jiná: poptávka po národních měnách rozvojových zemí klesá, a naopak dochází k nárůstu popularity dolaru, růstu eura.

Mimochodem, struktura většiny sektorů ekonomiky nám v Rusku umožňuje přiřadit zemi k uvedenému typu. Tentotrend je celosvětový a souvisí s globální krizí, po které se rozvíjející se ekonomiky nevyvíjejí příliš aktivně. Situaci navíc komplikuje skutečnost, že investoři, jakmile trh začne „skákat“, okamžitě prodávají rubly na burze. Směnný kurz národní ruské měny je tedy ovlivněn psychologickým faktorem. Investoři tradičně považují rubl za nestabilní a investování do něj je riskantní.

Ale je lepší šetřit v rublech

Navzdory negativním trendům na devizovém trhu odborníci nedoporučují Rusům šetřit v dolarech a eurech. Faktem je, že naše banky stále nabízejí vysoké sazby na vklady v rublech - asi 10% ročně. Pokud jde o zahraniční měny, takové hodnoty se již dlouho nestaly. Pokud například předpokládáme, že rubl se znehodnotí i o dalších 10 %, pak vkladatel o nic nepřijde. Ve vztahu k aktuální míře inflace se takový vklad v každém případě ukáže jako vítězná možnost uložení peněz.

Při převodu dojde také ke ztrátě určitého procenta z částky úspor. Tato „matematika“ale není úplně fér, pokud se člověk chystá odjet žít do zahraničí nebo pobírat plat, který závisí na kurzu cizích měn. Vzhledem k tomu, že směnný kurz eura poroste, vypadá rok 2014 poměrně lákavě pro ukládání peněz v této měně za účelem přesunu do zahraničí.

Záleží na slovu Evropanů

Pokud směnný kurz rublu do značné míry závisí na politice národního regulátora - Centrální banky Ruska, pak růst eura naopak,do značné míry určována prací Evropské centrální banky. Nyní tato finanční instituce preferuje relativně měkký přístup k regulaci trhu a netíhne k neobvyklým metodám ovlivňování kurzu eura. Tato politika je usnadněna určitým zlepšením v ekonomikách zemí eurozóny na začátku roku 2014. Pokud bude tento trend pokračovat, pak kurz jednotné měny vůči ostatním světovým bankovkám s největší pravděpodobností poroste.

Pokud jde o relativní pozici eura a rublu, bude zde hrát roli faktor amerického dolaru. Kurz ruské měny přímo závisí na dalších dvou, které jsou v současnosti globálně významnější. Je nepravděpodobné, že by se kurz eura vůči dolaru v roce 2014 výrazně odchýlil od hodnoty 1,4 bodu (regulační centrální banka nepřipustí silnější výkyvy). Pokud tedy americká měna dosáhne např. 36 rublů, pak cena evropské nepřesáhne 50.

Prognózy

Někteří odborníci na bankovní trh očekávají posílení rublu do konce roku 2014, a proto je pro občany lepší nezapojovat se do spěchu nakupování dolarů a eur. Důvod takového zjevného optimismu spočívá v politice centrální banky. Negativní trend, který se nahromadil v roce 2013, by proto měl v polovině roku 2014 změnit svůj směr. Mezi předpokládanými čísly - 33 rublů za dolar, 43,5 - za euro. Je to dáno i makroekonomickými faktory: ve vyspělých zemích EU se očekává zvýšení úrovně poptávky po zboží vyrobeném v Rusku a také zvýšení poptávky po ropě. Nicméně otázka, zda dojde k výraznému růstu eura,předpovědi na rok 2014 nejsou ovlivněny.

Existuje i verze, že v současné ekonomické situaci není potřeba rubl devalvovat (jak se stalo např. v roce 2008). Poté došlo k výraznému poklesu HDP, prudce vzrostla nezaměstnanost, a proto se devalvace stala slámou pro mnohá odvětví ruské ekonomiky (zejména pro exportně orientovaná). Odborníci se navíc domnívají, že v té době centrální banka utratila asi 200 miliard dolarů na devalvaci a dnes by bylo lepší použít dostupné prostředky na jiné účely.

Geopolitika

Jak víte, "peníze milují ticho." Jakékoli trendy v globální ekonomice jsou proto vázány na politické události. Dnes je ústředním tématem celého světa situace kolem Ukrajiny. Pokud napětí ve vztazích mezi Ruskem, Evropou a Spojenými státy poklesne, pak se kurzy národních měn vrátí na hodnoty z ledna až února. Zároveň ani v tomto případě nelze očekávat silné zhodnocení rublu vůči světovým měnám, protože kromě politického faktoru zůstává významný vliv ekonomických trendů, dolar může posilovat a euro může růst. Rok 2014 může do značné míry určit hlavní vektory geopolitiky pro blízkou budoucnost.

Hlavní je, že se trh pohybuje

Nejnepříjemnější situace na každé směnárně je stagnace. Pohyby na trhu, ať už jde o růst eura nebo depreciaci rublu, dávají investorům signály, aby něco udělali, udělali nějaká rozhodnutí. Podle odborníků však stavětdlouhodobé předpovědi směnných kurzů jsou nevděčným úkolem. Je velmi vysoká pravděpodobnost neuhodnutí směru, hodně záleží na faktorech, jejichž působení je velmi těžké předvídat. Je důležité, aby účastníci trhu měli také přístup ke spolehlivým informacím o procesech probíhajících v ekonomice.