Co se stane s hřivnou? Ukrajinská hřivna: expertní prognózy

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Naposledy změněno: 2023-12-17 10:22

Vzhledem k nestabilní ekonomické situaci v zemi otázka, co se stane s hřivnou v roce 2015, již dlouho neztrácí na aktuálnosti. Zajímavým faktem je, že na pozadí důležitých světových událostí, jako je břidlicová revoluce, pokles cen ropy a uvalení sankcí proti Rusku, nikdo nemůže poskytnout spolehlivou předpověď.

O čem všichni mluvili v roce 2014?

Konec roku 2014 se ukázal být pro obyvatele mnoha zemí světa těžký a Ukrajina nebyla výjimkou. Nestabilita situace odrazovala odborníky od předpovídání dalšího vývoje. Pouze Andrei Novak, předseda Výboru ekonomů, a několik dalších osobností veřejného života se odvážili učinit oficiální prohlášení.

Novak se zaměřil na to, že půjčky již v roce 2015 neovlivní změnu kurzu hřivny. Stabilizace situace bude podle něj možná pouze v případě zastavení jakýchkoli spekulací na devizovém trhu a při souběžném provádění přísné politiky národní banky.

Podle Vladimira Starintse, předního ekonoma země, je dnes Ukrajina v předběžném nastavenístav. Situace by se mohla stát kritickou, pokud by Rusko požadovalo vrácení třímiliardové půjčky. Situaci lze zmírnit pouze úspornými opatřeními a pozastavením všech sociálních dávek.

Optimističtější předpověď přišla od Erica Nymana, generálního ředitele Capital Times. Řekl, že kurz hřivny se v roce 2015 změní v rozmezí od 15 hřiven do 25 za dolar, což se dnes ve skutečnosti děje. Pokud se nám podaří realizovat všechny plánované reformy a přilákat investory, situace se do konce roku srovná.

Ukrajinská národní banka se odchýlila od prognózy

Na otázku, co bude s hřivnou, se dlouho neodvážil odpovědět ani NBÚ, který včas nepředložil svou analýzu kabinetu ministrů. Kabinet ministrů musel použít prognózy investičních bankéřů a ekonomů, které oficiálně oznámila ministryně financí země Natalia Yaresko. Při stabilním stavu ekonomiky poskytuje národní banka země každoročně hřivnovou předpověď pro výpočet projektu podle rozpočtu na příští rok. Premiér Arsenij Jaceňuk pro všechny nečekaně oficiálně oznámil, že návrh státního rozpočtu země na rok 2015 skutečně obsahuje odhadovanou sazbu, která ve skutečnosti není ani zdaleka reálná. Podle něj musela hřivna k dolaru odpovídat poměru 1:17.

Proč odborníci mluví o dalším znehodnocování hřivny?

Mnoho ekonomů sebevědomě tvrdí, že v blízké budoucnosti bude hřivna pokračovat ve svépád. Trend je přímo spojen s vojenskými operacemi na východě země. A tady nejde ani o to, že prostředky z rozpočtu jsou vynakládány na podporu krajanů, kteří vyšli bránit zemi. Důvodem jevu je skutečnost, že události minulého roku způsobily uzavření řady podniků na východě. Podle předběžných odhadů je v této části země soustředěno asi 15-25 % společností, které dříve tvořily exportní sílu státu. Jejich uzavření vedlo ke snížení přílivu cizí měny do státu.

Za zmínku také stojí, že právě na východě se nacházejí největší aglomerace země, které dříve působily jako aktivní spotřebitelé. Přes stabilizující se platební bilance klesal objem dovozu spolu s kupní silou obyvatelstva. Trend je takový, že dokud se situace na východě nezmění, kurz ukrajinské hřivny, jejíž dynamika v poslední době naznačuje dočasnou korekci, bude v nejbližší době nadále klesat. Nezapomeňte, že toto je pouze jeden z možných scénářů.

Znehodnocení hřivny v důsledku událostí na finančním trhu

Prognóza analytiků zvažujících otázku, co bude s hřivnou v letošním roce, je rozšířená a hovoří o jejím dalším poklesu a dokonce devalvaci v důsledku zásadních změn na ukrajinském finančním trhu. Za předpoklad odpisů považují masivní stahování investic od státu, které se z 90 % týkaly lidí, kteří byli dříve u moci. odtokprostředky způsobily tlak na směnný kurz.

Odliv kapitálu z bank a přeměna na dolary

Ukrajinská hřivna, jejíž cena za posledních šest měsíců výrazně klesla, bude nadále klesat kvůli nedostatku důvěry ve finanční sektor. Za poslední rok bylo v zemi dočasně spravováno více než 30 bank. Podle předběžných prognóz hrozí podobný osud ještě minimálně 30 finančním institucím. Lidé, kteří dostávají z fondu pojištění vkladů v rozmezí 200 tisíc hřiven, je okamžitě vyměňují za oběživo, což jen vytváří poptávku a dolar roste na ceně. Na základě paniky panující ve společnosti a počínaje pokusy lidí zachránit svůj kapitál analytici tvrdí, že ukrajinská hřivna bude jen slábnout.

Odvážné prognózy analytiků a ekonomů

Ve snaze najít odpověď na otázku, co se stane s hřivnou v roce 2015, odborníci nastavili laťku na úroveň 40–50 hřiven za dolar. Taková děsivá budoucnost pro mnohé pramení z nemožnosti použít mezinárodní tranše k posílení ekonomiky nebo doplnění zlatých a devizových rezerv, protože pomoc zahraničních partnerů stěží pokryje zahraniční dluhy Ukrajiny.

K negativním scénářům vývoje událostí nás nutí i skutečnost, že národní banka systematicky refinancuje, jehož výše již dosáhla 1 miliardy hřiven. Jedná se o skutečný nárůst peněžní zásoby v zemi, zvýšení nabídky na trhu a v důsledku toho pokles hodnoty peněžní jednotky. Můžete mluvit o panice, ohtéměř úplný prodej zlatých a devizových rezerv a vojenský konflikt, které neumožňují specialistům činit optimistické předpovědi.

O čem odborníci mluví ve zprávách?

Média často opakují informace, že nejhorším scénářem by byl ten, kdy by hřivna k dolaru odpovídala poměru 1:25. Vzhledem k tomu, že k takovému kurzu již na černém trhu měn došlo, můžeme hovořit o vypracování scénáře. Mnoho odborníků doporučuje nespěchat a zaměřit se na vysokou pravděpodobnost opakování trendu. Situace je hodnocena negativně, když Mezinárodní měnový fond odmítá poskytovat půjčky. V tuto chvíli jsou to právě externí zdroje financí, které jsou pro zemi jedinou možností, jak pokrýt potřeby státu na příští rok. Podle předběžných odhadů potřebuje země materiální podporu 25 až 26 miliard dolarů. Pouze 11-12 miliard je schopen alokovat MMF. Na základě této skutečnosti ekonomové nemluví s jistotou o tom, kolik bude ukrajinská hřivna v blízké budoucnosti stát, protože její osud do značné míry závisí na rozhodnutích mezinárodní finanční instituce.

Jakou náladu utvářejí předpovědi?

Předpověď hřivny přímo souvisí se situací, která se v zemi pravděpodobně vyvine. Na základě negativních odstínů nejpravděpodobnějších scénářů vývoje událostí lze hovořit o nadcházejícím zrychlení inflace o cca 5 %. Růst nezaměstnanosti může dosáhnoutv 10 hodin%. Trh práce prochází těžkými časy. Je zde vysoká pravděpodobnost zvýšení důchodového věku. Minimální příjem přitom zůstane stejný. Pokud MMF poskytne půjčku, bude vláda nucena zvýšit sazby za bydlení a komunální služby. Zejména platba za elektřinu, teplou a studenou vodu bude stát čtyřikrát více. Rostoucí ceny potravin se stanou přirozeným jevem. Navzdory tomu, že předpovědi zůstávají prognózami a situace v zemi se může po zásahu bohatých partnerů kdykoli dramaticky změnit, lidé nepřestávají panikařit a bát se.

Jak implementovat předpověď s kurzem 12 hřiven za dolar?

V jednom ze svých projevů Ustenko oficiálně oznámil, že hřivna, jejíž graf byl nedávno nasměrován na sever a dokonce se dotkl hranice 25 jednotek za 1 americký dolar, má každou šanci vrátit se zpět na 12 hřiven za dolar. K dosažení tohoto cíle bude nutné implementovat celou řadu upgradů, které se dotknou téměř všech sfér života. Prognóza se ukáže jako reálná, pokud se sníží státní příplatky k oficiálnímu platu úředníků a sníží dotace, oslabí se dopad na domácí podnikání, což povede k návratu kapitálu do země. Předpovídaná situace se stane realističtější, pokud se výdaje co nejvíce sníží a zavedou se úsporná opatření.

Dočasný klid nebo skutečné posílení hřivny?

Pokud na konci roku 2014 a na začátku roku 2015 většina prognóz,ovlivnil poměr hřivny k ostatním měnám světa, měl negativní konotaci, dnes se nálada ve společnosti výrazně změnila. Poměrně velké procento prognostiků přestalo předpovídat růst dolaru a počítalo se zúžením kurzového koridoru na rozmezí 21,5 až 23,5 hřiven za dolar. Tento trend, kdy bude ukrajinská hřivna nadále zdražovat, podporuje skutečnost, že na konci prvního čtvrtletí bylo mnoho podniků nuceno platit daně, což způsobilo snížení nabídky peněz na trhu. Navíc NBU sám uměle snižuje množství finančních prostředků na trzích a stimuluje banky k prodeji cizí měny. Je příliš brzy mluvit o stabilitě, ale pozitivní hodnocení situace jsou velmi povzbudivé.

Co by se mohlo stát do konce roku?

Do konce roku 2015 může situace s hřivnou na devizovém trhu získat tři vývojové formáty. Při vyváženém odlivu kapitálu a za předpokladu, že MMF své investice nezastaví, bude do konce roku národní měna na úrovni 27 až 29 hřiven za dolar. Pokud si odliv kapitálu ze země udrží úroveň z konce roku 2014, můžeme se bezpečně připravit na ukazatel 32-35 hřiven za jeden americký dolar. S několikanásobným nárůstem odlivu kapitálu ze země může být situace velmi děsivá, jedna z nejpřísnějších předpovědí na úrovni 50 hřiven za dolar se může stát zcela reálnou. Znehodnocení 1-1,5krát je spojeno s touhou obyvatelstva převést své úspory na dolary a schovat je pod polštář. Poměr "hřivny k rublu"dnes to není tak aktuální, protože Rusko, stejně jako Ukrajina, dnes prochází těžkými časy.

Shrnutí aneb Mají budoucí předpovědi smysl?

Na základě všeho výše uvedeného lze konstatovat, že analýza situace v zemi neposkytla analytikům a ekonomům příležitost přiklonit se k jediné prognóze. Názory politiků i odborníků se radikálně liší. Odpověď na otázku, jaký bude vztah hřivny k rublu, k dolaru, k euru, nikdo s větší pravděpodobností nedá. Je to způsobeno nestabilitou ekonomické situace a neschopností předvídat kroky a rozhodnutí MMF, které přímo ovlivňují směnný kurz národní měny.

Velmi zajímavý je fakt, že v době, kdy analytici hovořili o pádu a devalvaci hřivny do jara, začala sílit. Dnes se mluví o posílení národní měny, ale nikdo se neodváží na tom trvat. Hřivna, jejíž graf je od začátku roku nasměrován na sever a teprve nedávno se stočil a zamrzl, se může kdykoli zaktivizovat a pohybovat se jedním směrem. K tomu mohou přispět jak vnější příčiny, důležité světové události, tak i ekonomické jevy uvnitř země. Složitá a nejednoznačná situace v globální ekonomice si sama upravuje směnný kurz hřivny.