Co je IPO a kolik stojí emitenta

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Naposledy změněno: 2023-12-17 10:22

IPO je vůbec první veřejná emise akcií společnosti, která se provádí zpravidla prostřednictvím burz. Tato poměrně módní zkratka k nám přišla ze západní praxe. Samotný proces je však upraven ruskou legislativou, zejména zákonem o trhu s cennými papíry. Stanoví takové postupy, jako je vypracování rozhodnutí o emisi emisních cenných papírů, požadavky na formuláře osvědčující práva, postupy pro vydávání, státní registraci, požadavky na prospekt atd. Všechny fáze emise musí být v souladu s tímto zákonem a dalšími předpisy. (včetně schválení Federální službou pro finanční trhy).

Co je v podstatě IPO? Dá se říci, že jde v podstatě o program, jak prezentovat akcie společnosti potenciálním investorům tak, aby tito o cenné papíry měli zájem – a kupovali je. Účastníky tohoto procesu jsou emitující společnost, upisovatelé, vedoucí manažeři (zpravidla se jedná o banky), burza cenných papírů a další osoby. Hrát klíčovou roliupisovatelé, kteří za určitý poplatek zaručují, že takové IPO proběhne.

Než společnost vstoupí na burzu, musí se nějakým způsobem ekonomicky osvědčit. K tomu musí mít atraktivní finanční výkazy na několik let a dobré vyhlídky na rozvoj, protože každý investor má zájem o spolehlivé a výnosné investice. Pokud je podnik široce známý svými produkty, zavedl směnkové programy, vydal dluhopisy, zvyšuje se pravděpodobnost úspěšného umístění akcií. Navíc „známost“umožňuje vést první veřejné vydání s minimálními organizačními náklady. Prvotní veřejná nabídka zahrnuje umístění akcií na burzu, takže emitent musí také vědět, jak splňuje požadavky konkrétního webu – od ruského MICEX-RTS po zahraniční NYSE nebo LSE.

Finanční a další informace jsou předány vedoucímu manažerovi, který připraví informační memorandum a zorganizuje pro podnik tzv. road show. Během ní se konají schůzky s potenciálními kupci akcií, je představena společnost a šířena informace, že k takovému IPO dojde v určitých termínech. Vedoucí manažer také vybírá skupinu upisovatelů podle toho, jakou mají investorskou základnu, jak dobrou je jejich pověst a jaké jsou náklady na služby.

Cenné papíry v rámci IPO lze umístit pomocí následujících metod:

1. Metoda pevné ceny. Tato metoda poskytujemaximálně rovný přístup pro všechny investory, kteří si pouze musí vybrat, kolik cenných papírů nakoupí.
2. Aukce. V této situaci se akcie nejprve prodají těm, kteří mohou zaplatit nejvíce.

3. Metoda knihy, která je nejběžnější. Smyslem postupu je, že v rámci road show se shromažďují informace o preferencích investorů. Upisovatelé poté dokončí knihu objednávek, stanoví cenu a distribuují akcie. Přitom v některých případech je riziko neumístění zcela na zprostředkovateli, protože odkoupí určitý blok akcií pro sebe.

Co je IPO – z hlediska nákladů pro společnost? Odborníci poznamenávají, že se jedná o poměrně nákladný proces, protože. zprostředkovatelské služby mohou stát 3 % emisní částky a dodatečné náklady pro právníky, auditory, reklamní agentury mohou být přibližně 1,5 milionu USD pro Rusko a více než 2,5 milionu USD pro zahraniční umístění.