Co je to jednoduše dluhopis?

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Naposledy změněno: 2023-12-17 10:22

Dluhopisy obíhají ve světě již více než 200 let – dlouhá doba pro experimenty s různými emisemi nejstarších cenných papírů. První dluhopisy byly vydány již v 17. století státem Anglie - v rámci inkasních dluhopisů si lidé půjčovali peníze na pokrytí rozpočtového deficitu. Tedy stejná půjčka, ale místo banky dávají lidé peníze výměnou za úroky a následné splacení cenných papírů, ale bez dlouhých moderních smluv. Kromě klasických typů dluhopisů, které prošly zkouškou času a jsou považovány za nejspolehlivější, v dnešním rychle se měnícím světě přibývá nových typů dluhových obligací. Musíte jen pochopit, co je dluhopis – předchůdce mnoha moderních finančních nástrojů.

Trocha historie

Po vzoru Anglie vydává sovětský stát dluhopisy po celá desetiletí a poskytuje dluhopisům další příjem k řešení mnoha finančních problémů. V těchto historických dobách se splácení státních cenných papírů mělodonucovací povaha. Úroky z plateb navíc pravidelně klesaly a platební podmínky byly odkládány o 20–30 let.

V Rusku začala historie emisí dluhopisů v 18. století Kateřinou II., která prováděla úspěšnou zahraniční hospodářskou politiku, zajišťovala půjčky v Holandsku a Itálii na vleklou válku s Turky. Výše zahraničního dluhu nakonec dosáhla 200 milionů rublů, což na dnešní peníze znamená asi 11 miliard rublů.

Během vlastenecké války v roce 1812 byla vyžadována nová státní půjčka ve formě krátkodobé emise dluhopisů, ale kvůli vynucené povaze splacení státní půjčky se dluhopisy nestaly oblíbeným cenným papírem té doby.

Až do sovětské éry žila státní pokladna v režimu dlouhodobého dluhu, vydávala série dluhopisů a nahrazovala staré prošlé lístky státní pokladny novými. Historie SSSR pamatuje dluhopisy v podobě výherních půjček, za které jste si mohli koupit „nedostatkové zboží“. V 90. letech 20. století již vydané státní dluhopisy nepředstavovaly komoditní bezpečnost a staly se finančním nástrojem, do kterého mohou investovat jak organizace, tak každý jednotlivec, který věděl, co dluhopisy mohou investovat.

Zlatá půjčka

Nejznámější vládní půjčkou v historii SSSR byla „zlatá půjčka“dluhopisů z roku 1982. Lidé nazývali tyto dluhopisy, vydané v obrovském oběhu v roce 1982, „Brežněvova půjčka“a přesnou částkuvydané dluhopisy nebyly oficiálně oznámeny. Nominální hodnoty dluhopisů „zlaté půjčky“byly vydány v 25, 50 a 100 rublech s ročním příjmem 3 %, což bylo v té době považováno za velmi dobré peníze. Vlastnictví dluhopisů nebylo nikde zaznamenáno, byly vydány na doručitele a byly považovány prakticky za druhou měnu v zemi.

Dluhopisy byly slosovány několikrát ročně a dluhopis, jehož číslo během slosování vypadlo, vyhrál. Poté bylo možné získat výhru až 10 tisíc rublů.

Když se zhroutil Sovětský svaz, dluhové závazky vůči občanům země připadly na Ruskou federaci. Plnění finančních závazků v podobě splácení dluhů a výměny za nové dluhopisy pokračovalo až do konce roku 1994. Majitelé již nových IOU, kteří vyměnili dluhopisy z roku 1982 za dluhopisy z roku 1992, na ně dostávali prostředky do října 2004, poté byla lhůta splatnosti prodloužena do konce roku 2005. Dluhopisy byly splaceny s přepočtem s přihlédnutím k nominální hodnotě z roku 1998. Ukázalo se, že za dluhopisy v nominální hodnotě 500, 1 000 a 10 000 rublů zaplatili 50 kopejek, 1 rubl a 10 rublů.

Po skončení všech platebních podmínek se mnoho držitelů dluhopisů „zlaté půjčky“obrátilo na soudy, aby vyřešily otázku získání finančních prostředků splatných podle závazků. V justici naší země dostávali žadatelé odmítnutí všude. Evropský soud pro lidská práva se však zabýval několika odvoláními, přičemž konečné rozsudky byly závaznéprovést splatné platby. Ti nejvytrvalejší a nejtrpělivější dostali své dlužné peníze na vládní dluh.

Kdo může vydávat dluhopisy

Dluhopisy může u nás kromě státu vydávat jakákoli právnická osoba, například akciová společnost nebo společnost s ručením omezeným. Státní dluhopisy mají právo být umístěny jak na úrovni Ruské federace - jedná se o Federální úvěrové dluhopisy pro fyzické osoby - OFZ, tak na úrovni subjektů Federace např. dluhopisy Saratovské oblasti, Moskevské oblasti, město Moskva, stejně jako na úrovni obcí - dluhopisy Novosibirsk, Tomsk

V "nové historii dluhopisů" do roku 2001 byly vydávány pouze státní dluhopisy - krátkodobé, OFZ a dluhopisy subjektů federace - Moskva, Petrohrad, oblast Orenburg.

Prvními firemními emitenty na ruském trhu cenných papírů byly OAO Gazprom, později s moderním nástrojem Gazprombank bonds plus a OAO NK Lukoil.

Co je to dluhopis

„Dluhopis“znamená v překladu z angličtiny „povinnost“. Co je dluhopis - jedná se o konkrétní závazek dlužníka ve stanoveném čase vrátit částku dluhu a dlužné úroky z dluhu. Emitent dluhopisu, ten, kdo jej vydal, vystupuje jako dlužník a kupující dluhopisu je věřitel. Finančníci často používají slangové slovo „bond“místo dlouhého slova „bond“, což znamená totéž.

Podstatou dluhopisu je, že se jedná o cenný papír, který svému kupci poskytuje po určitou dobu příjem ve formě konstantního procenta z jeho nominální hodnoty se stanovenou dobou trvání úvěrového vztahu.

Nominální hodnota dluhopisu je cena vytištěná na přední straně dluhopisu a zaplacená v den splacení, tedy ke splacení dluhopisu.

Dluhopis je dlouhodobý dluhový nástroj, běžné IOU mezi investorem, který jej koupil, a tím si vypůjčil peníze, a dlužníkem-emitentem, který dluhopis vydal.

Investor, který dluhopisy koupil, nebude vlastníkem podniku emitenta (jako je tomu u akcií), je pouze věřitelem společnosti, která dluhopisy vydala. A po uplynutí sjednané lhůty pro umístění dluhopisu se emitent zavazuje vrátit vypůjčené prostředky spolu s úroky za možnost použití úvěrových peněz. co je to dluhopis? Je to podobné jako u bankovního vkladu, kdy klient vloží peníze na účet, chvíli čeká a poté své peníze obdrží i s úrokem. Na rozdíl od vkladů ale dluhopisy nejsou pojištěny agenturou pro pojištění vkladů. Zisk je téměř stejný jak s dluhopisem, tak s vložením finančních prostředků.

Odrůdy dluhopisů podle formy

Klasickou formou je kuponová obligace - s konstantním kuponem, tedy pevným procentem pro platbu. Vydávající společnost vyplácí držitelům dluhopisů příjem ve formě kuponů - stejné konstantní platby po celou dobu umístěnívazby. Když je dluhopis splacen (vykoupen emitentem), investoři obdrží nominální hodnotu a konečný kupón.

Dluhopis bez zipu – nevyplácí se na něj žádné kupony, ale pouze nominální hodnota na konci výpůjčního období. Jediným zdrojem zisku při nákupu dluhopisu s nulovým kuponem je rozdíl mezi nákupní cenou a nominální hodnotou napsanou na papíře.

V poslední době jsou velmi oblíbené dluhopisy s variabilním kuponem, kdy velikost kuponu není předem známa, není fixní, protože se neustále mění spolu s cenou samotného dluhopisu v závislosti na situaci ekonomiky v zemi a na světových finančních trzích.

Eurobondy jsou dluhové cenné papíry vydané na evropském akciovém trhu společnostmi působícími mimo Evropskou unii. Běžný soukromý investor není schopen operovat s eurobondy ruských emitentů kvůli potížím s převodem kapitálu do zahraničí a vysoké „bariéře vstupu“na tento trh. Je možné provádět transakce s eurobondy s kapitálem alespoň 250 000 amerických dolarů.

Rozdíl ve formě dává určité výhody samotnému emitentovi. Výplata příjmu, splacení dluhopisů a další transakce se provádějí s nižšími náklady pro dlužníka.

Dluhopisy podle splatnosti

• Krátkodobé – umístění dluhopisů na dobu 1 až 3 let.
• Střednědobý – na období 3 až 7 let.
• Dlouhodobé – splatnost maximálně 7 až 30 let. Vyznačuje se větší volatilitou cen při změnětržní podmínky, tedy rizikovější.
• Trvalé – od 30 let nebo více bez pevného data splácení.

Junk Bonds

Dluhopisy s vysokým rizikem selhání emitenta jsou často označovány jako „junk“nebo „junk“dluhopisy. Výraz k nám přišel z amerického trhu – junk bonds. Podřadné dluhopisy mají velmi vysoký výnos, ale s největší pravděpodobností pracuje s takovými dluhopisy spousta profesionálů, kteří vědí, jak posoudit kreditní riziko emitenta.

Dluhopisy podle stavu emitenta

Firemní – vydávané velkými podniky, obvykle na dlouhou dobu

Státní – dluhopisy Ruska, vydané ve formě registrovaných bezpapírových cenných papírů vládou dané země.

Městské - dluhopisy krajských výkonných orgánů.

Mezinárodní – vydané mimo stát, například eurobondy vydané v cizí měně.

Dluhopisy podle typu zajištění

Hypoteční zástavní listy – zajištěné podílem na majetku jako kolaterál pro spolehlivost jako emitenta a přilákání více investorů. Prostory, vozidla, vybavení mohou sloužit jako zástava nemovitosti. V případě, že emitent nesplní své závazky vyplývající z dluhopisů, mají investoři právo požadovat prodej zastaveného majetku za účelem vrácení investovaných prostředků.

Nezajištěné dluhopisy – IOU bez poskytnutíjakékoli zabezpečení. Spolehlivost nezajištěných dluhopisů závisí pouze na finanční pozici společnosti, která dluhopisy vydala, její stabilitě a časem prověřeném stavu. Známé velké holdingy vydávají pouze nezajištěné dluhopisy, protože jejich jméno je již zárukou splnění dluhových závazků vůči investorům.

Rozdíly mezi akciemi a dluhopisy

Jsou to cenné papíry, nástroje finančního trhu, do kterých může investovat každý. Níže jsou uvedeny významné rozdíly mezi dluhopisy a podíly na trhu cenných papírů.

1. Dluhopisy může vydávat jakákoli obchodní společnost i stát, ale akcie mohou vydávat pouze akciové společnosti.
2. Nákup dluhopisu tvoří postoj investora jako věřitele podniku, který vydal IOU, a nákup podílu tvoří investora jako vlastníka-akcionáře podílu emitujícího podniku, který mu dává právo podílet se na částečné správě.
3. Vlastník dluhopisu nedostane při splatnosti méně, než je původní hodnota, na rozdíl od akcií, které mohou výrazně klesnout na ceně.
4. Úrok z kuponových dluhopisů je převážně fixní a dividendy z kmenových akcií se výrazně liší v důsledku obchodních aktivit emitenta nebo nemusí být vyplaceny vůbec.
5. Kuponový úrok z dluhopisů je investorovi vyplácen pouze po přesně stanovenou dobu podle podmínek půjčky, zatímco akcie generují příjem po celou dobu.
6. Příjmy z dluhopisů, jakou dluhopisového fondu je vždy nižší než u akcií, ale záruka jeho získání je mnohem vyšší než u akcií.
7. Kuponový úrok z dluhopisů má prioritu plateb před akciemi. V případě neuspokojivé výkonnosti podniku bude přijato rozhodnutí nevyplácet dividendy z akcií, ale problém nevyplácení kuponového úroku z dluhopisů není nikdy nastolen.
8. V případě úpadku emitující společnosti jsou nejprve zaplaceny dluhy ze splátek dluhopisů a další dluhy a až jako poslední - z akcií. Akcionáři v takových případech riskují, že své peníze vůbec nedostanou.

Zdanění

V březnu 2017, na základě návrhu prezidenta V. V. pozměňovací návrhy ke kapitole 23, část dvě daňového řádu Ruské federace” pro dluhopisy vydané v letech 2017–2020.

Před přijetím výše uvedeného zákona byly příjmy fyzických osob z obchodování s dluhopisy zdaněny 13 % z výnosů z kupónů az prodeje dluhopisů. Emitent, který papíry vydal, zaplatil daň z kuponu a peníze přišly na účet již „bílé“. Daň z prodeje dluhopisů byla sražena makléřem na začátku roku nebo když držitel dluhopisu vybere peníze z makléřského účtu.

2018 Federal Loan Bonds

OFZ 2018 se vyznačuje atraktivní úrokovou sazbou zaprvní kupon - 7,5 % ročně, který se každých dalších šest měsíců zvyšuje a činí 10,5 % při splacení za tři roky. Právě státní dluhopisy splňují všechny požadavky na spolehlivost a výnosnost, které běžní investoři od investování svých prostředků očekávají. Dluhopisy pro fyzické osoby v roce 2018 mají garantovaný vysoký výnos s možností předčasného prodeje a snadným nákupem a splacením dluhopisů.