Podstata a struktura peněžního trhu

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Naposledy změněno: 2023-12-17 10:22

Peněžní trh je klíčovým článkem v systému obratu fondů, díky kterému mohou fungovat mechanismy rozdělování a přerozdělování peněžních toků v ekonomice. Migrace finančních zdrojů mezi různými subjekty probíhá neustále, vzniká v důsledku přítomnosti nabídky a poptávky po finančních prostředcích.

Teoretické základy

Peněžní trh je rozdělen do několika kategorií. Jedná se o měnový, mezibankovní a účetní trh. Existuje také trh s deriváty.

Slevový trh zahrnuje obchodní a pokladniční poukázky a jiné cenné papíry peněžního trhu (ostatní krátkodobé závazky). Ukazuje se, že na účetním trhu dochází k obratu obrovského množství krátkodobých cenných papírů. Jejich hlavním parametrem je mobilita a vysoká likvidita.

Mezibankovní trh je součástí úvěrového kapitálového trhu. Zde prostředky úvěrových institucí, které jsou dočasně volné, využívají banky mezi sebou. Obvykle je to organizováno ve formě krátkodobého mezibankovního vkladu. Většinaběžné jsou vklady na 1, 3 nebo 6 měsíců a lhůty jsou 1-2 roky, ale někdy lze lhůtu prodloužit až na 5 let. Prostředky obíhající na mezibankovním trhu mohou banky využívat i k aktivním operacím ve střednědobém nebo dlouhodobém horizontu. Tyto prostředky mohou také použít k regulaci zůstatků. Dalším způsobem, jak jej použít, je splnit požadavky státních regulačních orgánů.

Měnové trhy se zabývají obsluhou mezinárodního platebního obratu spojeného s úhradou finančních závazků fyzických a právnických osob z různých zemí. Zdejší specifika jsou jejich vlastní, protože neexistuje jednotný způsob platby pro všechny země. Existuje tedy naléhavá potřeba vyměnit jednu měnu za jinou. K tomu dochází na devizovém trhu ve formě prodeje nebo nákupu určité měny příjemcem nebo plátcem. Devizové trhy jsou oficiálními centry, ve kterých probíhá nákup a prodej měn. Cena je upravena na základě nabídky a poptávky na peněžním trhu.

Trh s deriváty

Pokud jde o finanční deriváty, tento termín odkazuje na finanční deriváty založené na jednodušších nástrojích, jako jsou dluhopisy a akcie. Jedním z hlavních typů finančních derivátů je například opce. Opce umožňují jejich držiteli kupovat nebo prodávat akcie.

Swapy jsou dalším typem derivátů. Swap je dohoda o výměně hotovostních plateb po určité časové období. Futures -jedná se o smlouvy o budoucích dodávkách (dodávky zboží, které ještě není dostupné). To zahrnuje smlouvy na dodávku měn za cenu stanovenou v samotné smlouvě.

Peněžní trh a peněžní trh

Zdá se, že jde o totéž, ale ve skutečnosti se koncepty liší. Peněžní trh je trh, na kterém jsou úrokové sazby určovány parametrem nabídky a poptávky po penězích. Jde o sektor dluhového kapitálového trhu, kde jsou depozitní a dluhové operace prováděny po dobu kratší než jeden rok, tedy krátkodobě. Peněžní trh je síť bankovních a finančních institucí, které se zabývají zajišťováním optimální nabídky a poptávky po penězích. Tímto způsobem se peníze stávají zvláštní komoditou.

Peněžní trh je charakterizován jako trh aktiv s vysokou likviditou. Mechanismus jeho práce je poměrně komplikovaný, subjekty jsou dealerské a makléřské firmy, účetní domy a komerční banky. Předmětem prodeje a koupě jsou dočasné finanční prostředky, které jsou ve volném stavu. Úrok z půjčky bude určovat cenu komodity, tedy peněz.

Nástroje a účastníci

Peněžní trh zahrnuje řadu finančních nástrojů.

Krátkodobé cenné papíry:

1. Účty agentur (agentur, které jsou sponzorovány vládou, jako je vládní hypoteční instituce).
2. Bankovní poukázky.
3. Obecní účty (osada, venkov, město).
4. Pokladniční poukázky (vládní poukázky).
5. Dluhopisy.
6. Komerční noviny.
7. Spořící certifikáty.
8. Krátkodobé půjčky.
9. Komerční půjčky.
10. REPO transakce (prodej cenných papírů s výhradou zpětného odkupu).

Nástroje peněžního trhu jsou investice, které jsou vhodnější pro dosahování aktuálních zisků, na rozdíl od nástrojů, které jsou zaměřeny na kapitálový růst, jako jsou akcie společností, které stabilně rostou nad průměrnou úroveň v jejich odvětví. Nástroje peněžního trhu mají vysoký stupeň spolehlivosti. Minimální velikost nástrojů je od jednoho milionu dolarů. Jejich splácení je možné v rozmezí od jednoho dne do jednoho roku, nejběžnější dobou jsou však tři měsíce a méně. Zásadní rozdíl oproti burzám komodit a burzám spočívá v tom, že peněžní trh nemá jasné umístění.

Účastníci trhu

Na jedné straně jsou účastníky osoby, které poskytují peníze na dobu nepřesahující jeden rok. Říká se jim věřitelé. Druhou stranu představují lidé, kteří si půjčují peníze za podmínek diktovaných věřiteli. Říká se jim vypůjčovatelé. Existuje i další kategorie účastníků trhu – finanční zprostředkovatelé. Toto je jméno osob, s jejichž pomocí se převádějí finanční prostředky od věřitelů k dlužníkům, operace však lze provádět i bez finančních zprostředkovatelů.

Věřitelé a dlužníci

Role těchto i ostatních na peněžním trhu může být:

1. Banky.
2. Právnické osoby(podniky a různé organizace).
3. Nebankovní úvěrové instituce.
4. Jednotlivci.
5. Mezinárodní finanční instituce.
6. Státy (určité organizace a struktury).
7. Ostatní finanční a úvěrové organizace.

Finanční zprostředkovatelé mohou být:

1. Správcovské společnosti.
2. Brokers.
3. Banky.
4. Prodejci.
5. Profesionální účastníci akciového trhu.
6. Ostatní finanční instituce.

Příjmy věřitelů

Účastníci peněžního trhu se snaží získat příjem z operací prováděných s různými nástroji finančního trhu. Věřitelé tak získávají zisk ve formě úroku z peněz, které půjčují. Dlužníci mají také příjem, protože jim vypůjčené prostředky přinášejí další zisk. Finanční zprostředkovatelé pracují za provizi.

Hlavními účastníky trhu jsou vlády, podílové fondy peněžního trhu, korporace, komerční banky, makléři a dealeři, termínové burzy a Federální rezervní systém.

Nebankovní a nefinanční společnosti mohou získávat prostředky vydáváním komerčních cenných papírů, což jsou krátkodobé nezajištěné směnky. V posledních letech takových firem přibývá.

Společnosti zabývající se mezinárodním obchodem získávají finanční prostředky pomocí bankovních akceptací. Bankovní akcept je časová směnka - směnka akceptovaná bankou. V tomto případě se směnka stává bezpodmínečnou povinnostísklenice. Typická akceptace bankéře funguje takto: banka přijme časový účet dovozce a poté jej eskontuje, přičemž zaplatí dovozci o něco méně, než je nominální hodnota účtu. Dovozce použije přijaté finance k platbě vývozci. Banka si ponechá akceptaci nebo ji prodá na sekundárním trhu a tato operace se nazývá reeskont.

Krátkodobé investiční fondy

Toto je název pro vysoce specializovanou skupinu zprostředkovatelů peněžního trhu. Jsou zastoupeny fondy peněžního trhu, investičními pooly místních samospráv, krátkodobými investičními fondy svěřenských oddělení bank a dalších organizací. Tito zprostředkovatelé tvoří velké skupiny nástrojů peněžního trhu. Některé z dostupných nástrojů jsou prodány jiným investorům, čímž dávají drobným investorům a jednotlivcům příležitost vydělat peníze na tomto trhu. Takové bazény se objevily poměrně nedávno, v polovině sedmdesátých let.

Budoucnosti a možnosti

Futurity a opce se obchodují na burzách. Futures kontrakt peněžního trhu je standardní dohodou o prodeji nebo nákupu jakéhokoli cenného papíru na tomto trhu za cenu specifikovanou ve smlouvě a k určitému datu. Opce na druhé straně dává jejímu držiteli právo prodat nebo koupit futures k určitému datu k určitému datu nebo před ním.

Makléři a prodejci

Stabilní peněžní oběh peněžního trhu do značné míry závisí napráci makléřů a dealerů, protože hrají hlavní roli při propagaci nových verzí nástrojů na tomto trhu. Důležitá je také jejich práce na sekundárním trhu, kde můžete prodat nerealizované instrumenty před jejich splatností. Při obchodování s cennými papíry obchodníci využívají sekundární kupní smlouvu. Jsou také prostředníky mezi kupujícími a prodávajícími na sekundárním trhu, poskytují půjčky zainteresovaným stranám a půjčují si finanční prostředky od jednotlivců, kteří jsou připraveni je poskytnout.

Makléři spolupracují s prodejci a kupujícími za provizi. Makléři také hrají klíčovou roli při propojování věřitelů a dlužníků na trhu krátkodobých půjček. Jsou prostředníky mezi dealery v řadě dalších segmentů peněžního a finančního trhu.

Federální rezervní systém

Je hlavním účastníkem tohoto trhu a řídí proces poskytování rezervních fondů bankám a dalším depozitním institucím. Obchodování se provádí na trhu dluhopisů nebo dočasně na sekundárním trhu. Federální rezervní systém může ovlivnit úrokovou sazbu u krátkodobých půjček. Zvýšení nebo snížení sazby ovlivní zbytek sazeb peněžního trhu.

Může také ovlivnit sazby prostřednictvím mechanismů diskontních sazeb nebo diskontního okna. Změna diskontní sazby má vážný a přímý dopad na tržní sazby pro krátkodobé půjčky a další sazby peněžního trhu.

Závěr

Všichni účastníciekonomických vztahů je udržován transakční (hotovostní) zůstatek, který zajišťuje plánované výdaje bez ohledu na peněžní příjmy. Rovnováha na peněžním trhu je dosahována pomocí prostředků v cizí měně a na účtech na vyžádání. Přítomnost transakčního zůstatku není možná bez nákladů ve formě předem známých procent. Minimalizace nákladů dosahují účastníci ekonomického obratu udržováním rovnováhy peněžního trhu na minimální možné úrovni, která je vyžadována pro každodenní transakce.

Chybějící část peněžních zůstatků účastníků trhu je doplňována získáváním nástrojů, které lze rychle převést na hotovost s minimálními náklady. Tyto nástroje obecně nesou zanedbatelné cenové riziko vzhledem ke své krátké splatnosti. Potřebu krátkodobých hotovostních půjček lze podle potřeby uspokojit také na peněžním trhu půjčováním.