Riziko likvidity je. Podstata, klasifikace, metody hodnocení

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Naposledy změněno: 2023-12-17 10:22

Před celosvětovou krizí v roce 2008 považovaly finanční instituce všech tvarů a velikostí dluhové financování za samozřejmost s malými nebo žádnými hotovostními výdaji. Během hluboké recese se mnoho institucí neúspěšně snažilo udržet adekvátní úroveň rizika likvidity, což vedlo k úpadku mnoha druhořadých bank. Centrální banky byly nuceny intervenovat, aby udržely ekonomiku nad vodou.

Bankovní rizika

Když se začal usazovat prach ze stěn zhroucených bank, bylo jasné, že banky a společnosti na kapitálových trzích potřebují lépe řídit svou likviditu. A pud sebezáchovy k tomu není jediným motivem. Důsledky nedostatečného řízení rizik mohou daleko za hranicemi jakékoli finanční instituce. Mohou ovlivnit celý finanční ekosystém země a dokonce i globální ekonomiku.

Riziko likvidity je neschopnost banky plnit své závazky vůči zákazníkům a protistranám z důvodu nedostatku finančních prostředků na korespondenčních účtech. Po mnoha letech strávených ve stínu se tato problematika náhle stala žhavým tématem v řízení rizik a během finanční krize se osvědčila jako nájemný vrah.

Regulační snahy o kontrolu bank

Důsledky většiny kataklyzmat obvykle zahrnují mnoho opatření, jak se vyhnout nebo minimalizovat škody z jakýchkoli budoucích podobných katastrof. Když zemětřesení zničí celá města, země investují do lepších systémů včasného varování. Velké povodně v Nizozemsku v roce 1953 vedly k vybudování komplexní infrastruktury pro prevenci katastrof v zemi. Skandál Enronu vedl USA k zavedení legislativy Sarbanes-Oxley.

Globální finanční krize 2008-2009 není jiné. Regulační orgány přijaly zákony od Dodd Francs a nařízení o evropské tržní infrastruktuře (EMIR) až po Basel III, aby v budoucnu zabránily podobným finančním krizím způsobeným riziky likvidity.

Opatření pro prevenci krizí

V rámci reforem Basel III regulační orgány vyvinuly pro banky nová pravidla pro kontrolu a řízení jejich rizika, které lze volně definovat jako hrozbu nedostatku hotovosti. Basilejský výbor pro bankovnictvíÚřad dohledu zavedl minimální limity pro dva klíčové parametry používané k hodnocení rizika likvidity. Finanční instituce po celém světě musí tyto poměry udržovat na požadované úrovni. Taková omezení mohou mít významný dopad na jejich zákazníky.

Poměry kontroly rizik finančních institucí

Prvním parametrem je ukazatel krytí likvidity (LCR), který má zlepšit krytí krátkodobé likvidity bank. LCR se vypočítá jako součet vysoce kvalitních likvidních aktiv banky dělený očekávaným odlivem hotovosti, včetně nevyčerpaných úvěrových příslibů, za 30 dní.

Regulátoři se chtějí utěšovat tím, že v případě nečekaného poklesu hotovostních stavů bude mít banka dostatek aktiv, která může snadno přeměnit na hotovost, aby přežila stresovou situaci a zabránila nejhoršímu scénáři od vývoje k bankrotu.

Druhým opatřením je sledování čistého ukazatele stabilního financování (NSFR), který je navržen tak, aby zvýšil stabilní dlouhodobé financování rozvahy, aby se zabránilo hrozbě nedostatku hotovosti při plnění závazků.

Tento poměr byl formulován s cílem povzbudit a povzbudit banky, aby k financování svých aktivit využívaly stabilní zdroje a snížily svou závislost na krátkodobém refinancování. Rizika likvidity kapitálu bank jsou tak minimalizována.

Rychlevymizení tohoto typu pákového efektu během krize bylo hlavním důvodem selhání několika velkých institucí, včetně Leman Brothers. Podle toho budou muset finanční instituce zajistit, aby množství stabilního financování, které mají k dispozici, přesáhlo požadovanou výši plateb zákazníkům do 12 měsíců.

Dopad regulačních opatření na podnikatelskou komunitu

Jedním z nezamýšlených důsledků nové bankovní regulace je, že budoucí rizika likvidity se rozšířila mimo banky a způsobují vážné škody podnikovému sektoru. Korporace musí začít vážně přemýšlet o své vlastní pozici v riziku likvidity a o tom, jak mohou přežít, když se budoucí krize rozvine.

Nejzřejmějším spojením mezi bankami a korporacemi je skutečnost, že korporace jsou ve svých finančních potřebách silně závislé na bankách. Přísnější požadavky na řízení rizika likvidity aktiv ve finančním sektoru nepochybně ovlivní poskytování úvěrů podnikům.

Hrozba hlubší krize?

Efekt bude v budoucnu mnohem horší, protože nová pravidla Basel III, která jsou uvalena na banky, posunou problémy řízení rizika likvidity do podnikového sektoru. Tato pravidla bankám znesnadňují plnění jejich tradiční role rolování úvěrů. Korporace musí bojovat, aby získaly finance od bank.

Nedostatečný přístup k bankovním půjčkámomezuje schopnost korporací plánovat obchodní procesy předem. Za těchto podmínek jsou silně závislé na bankách, které se rozhodnou snížit krátkodobé úvěrové linky při prvním náznaku potíží.

Změny v obchodování s deriváty

Ještě horší je, že nová clearingová pravidla, jejichž cílem je migrovat obchody s deriváty na centrálně zúčtovávané platformy, donutí korporace skládat denní marži vůči svým derivátovým pozicím. To způsobí masivní denní výkyvy ve zdrojích likvidity korporace. Dohromady tyto dva efekty ukazují na svět, kde má korporace mnohem menší kontrolu nad svými vlastními zdroji peněžních toků, přičemž poptávka po likviditě stoupá a nabídka klesá.

Řízení rizika podnikové likvidity

Banky, které přežily nedávnou finanční krizi, byly nuceny modernizovat své postupy správy hotovosti, aby se lépe připravily na budoucí krize likvidity. Jednou z taktik je vytlačit většinu potenciálních hrozeb z bankovnictví do podnikového sektoru. V důsledku toho se v podnikovém sektoru zvedá současná krize. Korporace musí aktivně zavádět systémy řízení rizik, pokud nechtějí být další obětí.

Rizika likvidity společnosti

Riziko likvidity je možnost, že podnik nebude schopen získat potřebné finanční prostředkyuspokojení krátkodobých nebo střednědobých závazků vůči věřitelům. V mnoha případech je kapitál soustředěn v dlouhodobých aktivech, která je obtížné převést na hotovost v reálné hodnotě, pokud je třeba zaplatit běžné účty.

Malá krátkodobá krize způsobená nedostatkem provozního kapitálu by mohla mít dlouhodobý negativní dopad na podnikání. Pokud se nepodaří získat dostatečné finanční prostředky v realistickém časovém rámci, může se firma vystavit riziku likvidity.

U cenných papírů toto riziko vzniká, když firma s okamžitou potřebou hotovosti není schopna prodat aktiva za tržní hodnotu kvůli nedostatku kupujících nebo neefektivnímu trhu.

Krize v letech 2008–2009 byla způsobena nesplácením cenných papírů zajištěných hypotékami, což je klasický problém úvěrového rizika, ale rychlost krize, která se šíří celým finančním systémem, lze vysvětlit pouze úzkým vztahem mezi úvěrovým rizikem a likviditou riziko.

Konzultační firma s více korporátními obchodními transakcemi ve svém portfoliu spoléhá na včasné platby klientů, aby uspokojila potřeby hotovosti. Ukončení smlouvy významným zákazníkem má za následek náhlý pokles peněžních toků. Firma začíná zpožďovat výplatu mezd kvůli riziku likvidity. To vede k pokutám od dozorových orgánů, vážnému poklesu reputace a propouštění nejcennějších zaměstnanců, kteupytlačený konkurenty.

Z prosperující společnosti se společnost rychle přesouvá k outsiderům. Ukázkový příklad toho, jak krátkodobé neplnění závazků vede k dlouhodobým negativním obchodním důsledkům.