Komunální dluhopisy: koncept, druhy, výnos, výhody a nevýhody

Obsah:

Komunální dluhopisy: koncept, druhy, výnos, výhody a nevýhody
Komunální dluhopisy: koncept, druhy, výnos, výhody a nevýhody

Video: Komunální dluhopisy: koncept, druhy, výnos, výhody a nevýhody

Video: Komunální dluhopisy: koncept, druhy, výnos, výhody a nevýhody
Video: Residual Income System Review 2024, Březen
Anonim

Vládní orgány provádějí hospodářskou politiku zaměřenou na zlepšení životní úrovně občanů. Krytí deficitu finančních prostředků určených na realizaci státních programů se provádí získáváním úvěrů. Jedním ze způsobů, jak naplnit místní rozpočty, je prodej komunálních dluhopisů.

obecní dluhopisy
obecní dluhopisy

Koncept

Jedná se o cenné papíry vydávané orgány místní samosprávy. Jsou to dluhové obligace, které udávají dobu splácení úvěru a zaručují svým držitelům určitou odměnu – diskontní nebo kuponový příjem. Vydavateli jsou v tomto případě státy, provincie, městské vlády, státem vlastněné zpoplatněné silnice.

Investoři mají možnost tyto cenné papíry nakupovat během jejich umístění na burze a také je nakupovat na sekundárním trhu od držitelů.

DalšíAtraktivnost komunálních dluhopisů je v tom, že výnos z kupónů na nich je osvobozen od místního a státního zdanění.

Dluhopisy tohoto typu můžete koupit na ruském akciovém trhu a svým statusem se vyrovnají státním dluhopisům. Plnění závazků z těchto cenných papírů je zajištěno vybíráním místních daní, výnosů z investičních projektů, domů, mostů, silnic.

Komunální dluhopisy se liší od státních dluhopisů úrovní zabezpečení a předmětem emise. Poskytnutí těchto cenných papírů není garantováno vládou zemí, pokud taková podmínka není samostatně stanovena. Proto jsou považovány za rizikovější investici, kde je návratnost dluhu zaručena pověstí obce nebo zástavou.

výnos komunálních dluhopisů
výnos komunálních dluhopisů

Funkce

Komunální dluhopisy jsou výhodným investičním směrem pro ty, kteří chtějí nakupovat cenné papíry. Stanovili konkrétní podmínky splácení dluhu, výše příjmu je uvedena předem. O emisích rozhodují místní vlády.

Zobrazení

Cenné papíry se v závislosti na tom, zda existuje zástava či nikoli, dělí na nezajištěné a zajištěné.

Pojďme se blíže podívat na typy komunálních dluhopisů.

Specialisté je klasifikují takto:

  1. S prémií a prodávané za nominální hodnotu.
  2. Bezúročné, úročené.
  3. Kupon zdarma, kupon.
  4. Speciální, cílené.

Půjčky jsou klasifikovány podlenásledující funkce:

  1. Tržní, netržní.
  2. Externí, interní.
  3. Do data vypršení platnosti.

Také komunální dluhopisy mohou mít různé účely:

  1. Rozvoj regionální infrastruktury.
  2. Stabilizace projektu (ochrana odhadu před nedostatkem finančních prostředků).
  3. Odstranění rozpočtového deficitu.
  4. typy komunálních dluhopisů
    typy komunálních dluhopisů

Příklady

Subfederální (komunální) dluhopisy jsou nejběžnější v USA. Přibližně polovina státních cenných papírů jsou cenné papíry komunálního typu. Vrchol tohoto trhu byl v roce 2010, kdy hodnota všech vydaných cenných papírů byla asi 3,8 bilionu dolarů, což zase přesáhlo polovinu HDP země.

Komunální dluhopisy se poprvé objevily v USA v 19. století. Získáním finančních prostředků bylo možné vybudovat Erie Canal v New Yorku, stejně jako New Orleans Port. Po skončení občanské války začala výstavba železničních tratí po celém kontinentu. Tyto práce byly zaplaceny na úkor finančních prostředků, které byly získány vydáním dluhopisů.

Vývoj trhu s komunálními dluhopisy v Rusku začal v roce 1992 a na začátku 21. století bylo vydáno asi 100 emisí cenných papírů. Poté se ukazatele ustálily kolem tohoto čísla.

Některé ruské subjekty stále aktivně využívají dluhopisy k získávání úvěrů na rozvoj. Mezi přední regiony na trhu městských organizací patří Petrohrad,Tomská oblast, Moskva.

Například pro rok 2018 se dluhopisy vydané regionem Tomsk odhadují na přibližně 10 miliard rublů.

obecní dluhopisy
obecní dluhopisy

Spolehlivost

Komunální dluhopisy jsou vysoce spolehlivé. Od roku 2003 byla v prodlení pouze jedna emise těchto cenných papírů. Vláda dbá na stabilitu plateb a snaží se pomoci problémovým dlužníkům. Jen státní dluhopisy jsou spolehlivější než komunální. Díky vysoké stabilitě komunálních dluhopisů je výnos z nich nižší než u podnikových dluhopisů, ale vyšší než u bankovních vkladů. Banky navíc často přijdou o licence a může dojít ke ztrátě všech prostředků přesahujících 1,4 milionu rublů. U komunálních dluhopisů takové riziko nehrozí.

Liquidity

Likvidita cenných papírů tohoto typu je neméně důležitá. Vždy se s nimi obchoduje na burze a držitel je může kdykoli prodat nebo koupit.

Ruské komunální dluhopisy
Ruské komunální dluhopisy

Prodej zahrnuje obdržení nashromážděného příjmu z kuponu. Pokud je například 100 rublů vypláceno jednou za šest měsíců, pak prodej po 3 měsících vám umožní získat 500 rublů příjmů nashromážděných za 3 měsíce. Prodej dluhopisu může být problematický, pokud po něm v danou chvíli není poptávka. V tomto případě bude muset být prodej proveden s diskontem nebo zůstat držitelem cenného papíru až do splatnosti.

Navíc existuje možnost změny úrokových sazeb vekonomiky a změní se cena všech dluhových cenných papírů. Pokud sazby rostou, stávají se komunální dluhopisy méně atraktivní. To je způsobeno tím, že můžete vložit peníze na bankovní vklad, kde bude procento příjmu vyšší. Tento stav vede ke snížení hodnoty dluhopisů. To je důležité zvážit, pokud vlastník dluhopisů neplánuje je držet až do splatnosti.

Prodával a kupoval komunální dluhopisy Ruské federace na burze, ke které jednotlivci nemají přístup. To bude vyžadovat makléře - zprostředkovatele, který obchoduje.

ruské dluhopisy
ruské dluhopisy

Nevýhody a výhody

Můžeme tedy zdůraznit výhody a nevýhody takových papírů. Mezi výhody patří vysoká míra spolehlivosti a také výnos komunálních dluhopisů, absence daně z kupónových výnosů, likvidita a nízká míra rizika ztráty finančních prostředků. Mezi nevýhody patří nutnost platit daň z rozdílu (pokud je prodej uskutečněn za cenu převyšující kupní cenu), nemožnost samostatně nakupovat a prodávat na burze (vyžaduje to služby makléře), stejně jako nutnost snížit cenu, pokud chcete dluhopisy prodat a není po nich poptávka.

Po vyhodnocení všech výhod a nevýhod komunálních dluhopisů můžeme dojít k závěru, že tyto cenné papíry jsou dobrým investičním nástrojem, zvláště pokud je příspěvek poskytnut na krátkou dobu.

Doporučuje: