Přechod na plovoucí směnný kurz. Systém plovoucího směnného kurzu

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Naposledy změněno: 2023-12-17 10:22

Směnný kurz je relativní hodnota měn dvou států. Jinými slovy, je to hodnota jedné měny, která je vyjádřena v jednotkách jiné.

Režimy nastavení zahraniční sazby

Vyplatí se prozkoumat stávající režimy směnných kurzů:

• Na základě parity zlata. Měny, které jsou navázány na zlato, spolu korelují pevnou sazbou. Dříve byl zlatým standardem automatický typ regulátora globálního trhu.

• Pevná sazba. Centrální banka určuje kurz národní měny. Jedná se především o limity volného kolísání směnných kurzů národní měny, což se děje za účelem makroekonomické stabilizace. Za tímto účelem centrální banka nakupuje nebo prodává konkrétní množství cizí měny.

• Plovoucí směnný kurz. Je určena jako výsledek neomezených výkyvů nabídky a poptávky. V tomto případě bude směnným kurzem rovnovážná cena měny na devizovém trhu. Zároveň kolísání měnového kurzu, objemy dovozu a vývozu, stavplatební bilance a obchodní bilance jsou neomezené.

Pokud jsou první dva režimy srozumitelné, pak stojí za to podrobněji prostudovat plovoucí směnný kurz.

Co je flexibilní směnný kurz?

Plovoucí nebo flexibilní směnný kurz je režim, ve kterém se směnné kurzy na trhu mohou měnit v závislosti na nabídce a poptávce. V podmínkách volného kolísání mohou stoupat nebo klesat. Záleží také na provádění spekulativních transakcí na trhu a stavu platební bilance státu.

Teoreticky by měl být režim volně plovoucích směnných kurzů důvodem pro stanovení rovnovážného kurzu. V tomto případě bude mít země dostatečné možnosti regulovat ekonomickou situaci při absenci vnějšího vlivu. Ve skutečnosti však flexibilní směnné kurzy způsobují destabilizující a neudržitelné trendy. Situaci může zhoršit příliv spekulativních fondů.

Uzavření investičních a obchodních dohod může být obtížnější, pokud si partneři nejsou jisti ziskem. Z tohoto důvodu je pro země vhodnější regulovat směnné kurzy pomocí intervencí. Ale dost často to eskaluje do manipulace směnného kurzu za účelem získání konkurenční výhody v obchodu s jinými státy.

Vytvoření systému plovoucího směnného kurzu

V roce 1976 se sešel Prozatímní výbor MMF a dosáhl na Jamajkudohoda. Tento postup upevnil demonetizaci zlata a přechod na plovoucí směnné kurzy. V Ruské federaci byl dekretem z 15. listopadu 1991 zaveden odpovídající režim. Systém plovoucích směnných kurzů byl vytvořen pod vlivem poměru nabídky a poptávky dostupného na devizových trzích státu.

Při provádění obchodních transakcí za účelem krytí měnového rizika se začaly používat termínové obchody. Tato metoda si získala oblibu od konce 60. let. Tato doba byla poznamenána přechodem na plovoucí režim, krizí brettonwoodského systému a také nestabilitou měnových trhů.

Důvody pro nový systém

Vzhledem k nestabilitě devizových trhů v roce 1964 byla oznámena směnitelnost japonských a dalších světových měn. USA tak ztratily schopnost podporovat cenu unce zlata. Stát čelil rychlému růstu inflace. Americká vláda samozřejmě přijala řadu opatření v boji proti tomuto jevu, ale nepřinesla pozitivní výsledek.

Zahraniční dluh USA se každým rokem zvyšuje, ale největší krize dolaru byla v roce 1970, což bylo způsobeno nižšími úrokovými sazbami. Následující rok zaznamenala státní platební bilance silný deficit. Bezplatná přeměna dolarů na zlato byla pozastavena.

Pro záchranu brettonwoodského systému se udělalo mnoho. Intervence v hodnotě asi 5 miliard dolarů nepřinesla výsledky. Po devalvaci dolaru o 10% přešly rozvinuté země na plovoucí směnný kurz.

Řešení krizí

Do roku 1973 bylo možné vydělávat dobré peníze na operacích s peněžními jednotkami. Poté, co pevné sazby ztratily svůj význam, nastaly problémy při získávání spekulativního zisku. Režim volně plovoucích směnných kurzů zároveň vedl k bankrotu mnoha velkých bank. Zároveň bylo vážně postiženo velké množství finančních institucí. Poté, co byl systém oficiálně uznán, mezinárodní finanční vztahy začaly podléhat regulaci.

Přechod na plovoucí směnný kurz odstranil většinu nedostatků a problémů. Navzdory výhodám tohoto režimu mají některé nevýhody. V první řadě stojí za zmínku vysoká volatilita peněžních jednotek (amplituda kolísání hodnoty v určitém čase). Ve většině případů to negativně ovlivňuje mezinárodní exportně-importní operace.

Režim přítomný v Rusku

Po ruském bankrotu v roce 1998 byl v následujícím roce spuštěn režim regulované měny. Od té doby se vládě daří snižovat míru negativního dopadu vnějších podmínek na veřejný sektor ekonomiky. Plovoucí kurz byl doplněn zavedením koše dvou měn. Skládal se z kombinace eura a dolaru. Tato akce umožnila posílit řízení měnového systému.

Po zavedení koše dvou měn získal rublzaměřit se na dvě nejdůležitější světové záložní jednotky. Zároveň získal menší závislost na americké ekonomice.

Pokud cena přesáhla stanovené limity koše dvou měn, stát měl právo zasahovat do kotací devizového trhu. V tuto chvíli toto pravidlo ztratilo svou platnost, což se stalo po globální krizi. Vláda může provádět transakce s měnou bez ohledu na směnný kurz.

Volně plovoucí směnný kurz

Tento režim umožňuje vládě daného státu úplné odmítnutí regulace národní měny ve vztahu k měnovým jednotkám jiných zemí. Volně plovoucí směnný kurz znamená pohyb směnného kurzu, který je určován pouze tržními zákony nabídky a poptávky.

Dotyčné zásady používá malý počet zemí. Běžnější je řízený plovoucí směnný kurz. Má větší význam, protože se v něm cena pohybuje ve stanovených mezích. Při dosažení některého z limitů je směnný kurz pomocí měnových orgánů stabilizován. Nejčastěji se konverzní operace provádějí na otevřeném trhu s rezervou a národní měnou.

Dopad konverzních operací

Konverzní transakce jsou transakce, které jsou zaměřeny na prodej nebo nákup peněžních jednotek, které mají předem stanovený časový rámec, objemy a směnný kurz. Stavy používající plovoucía pevný směnný kurz může provádět tyto transakce. Mohou ovlivnit finanční situaci podniku, konkrétního regionu a ekonomiku země jako celku. Chcete-li tímto způsobem vydělávat, měli byste správně pochopit tento problém.