Akvizice a fúze společností: příklady. Fúze a akvizice

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Naposledy změněno: 2023-12-17 10:22

Ke strukturování společností se často používají akvizice a fúze. Jedná se o operace ekonomické a právní povahy, jejichž cílem je sloučit několik organizací do jediné podnikové struktury. Vlastníky nové obchodní jednotky jsou osoby, které disponují kontrolním balíkem akcií. Účelem akce je zlepšit efektivitu kapitálu.

Jaké jsou hlavní výhody a nevýhody?

Ve snaze zlepšit své finanční výsledky se podniky snaží sjednotit. Společné řízení výrazně zvyšuje efektivitu organizací. Fúze a akvizice v Rusku, jak ukazuje praxe, poskytují příležitost přizpůsobit se progresivnímu systému ekonomiky a získat další privilegia v konkurenčním boji.

Výhody sloučení jsou zřejmé:

• zkrácení času k dosažení pozitivního účinku;
• optimalizace základu daně;
• geografická expanze podnikání;
• získejte kontrolu nad hmotným nehmotným majetkem;
• pořízení pracovního kapitálu přímo za dříve podhodnocenou hodnotu;
• okamžitý nákup konkrétního tržního sektoru.

Existují také některé nevýhody:

• přiměřeně vysoké náklady na placení pokut;
• významné potíže se společnostmi v různých odvětvích;
• možné potíže při interakci s novými zaměstnanci;
• Ve skutečnosti nemusí být obchod příliš ziskový.

Funkce probíhajících procesů

Probíhající akvizice a fúze mají svá specifika. Při dobrovolném sloučení společností je nutné založit novou právnickou osobu. Pokud se jeden podnik připojí k druhému, pak si hlavní zachovává svou podstatu jako předmět. Všechna práva a povinnosti dceřiných společností přecházejí na něj.

Sloučení je proces dobrovolného spojení dvou nebo více právnických osob. Po registraci všech dokumentů začíná fungovat nový ekonomický subjekt. Kombinace může probíhat ve dvou scénářích.

1. Restrukturalizace společností se provádí s úplnou likvidací. Vytvořený subjekt získává aktiva a pasiva zapsaných subjektů.
2. Při sloučení dochází k částečnému převodu práv stávajících subjektů na práva k investičnímu vkladu. Účastníci v tomto případě zachovávají administrativní a ekonomickou integritu.

V rámci převzetí společnostiodkazuje na proces, kterým jedna společnost kupuje druhou. Po registraci začíná plně kontrolovat své aktivity. Současně dominantní firma získává 30 procent autorizovaného kapitálu druhé právnické osoby.

Klasifikace postupů spojení

M&A obchody lze rozdělit podle různých principů. Typ fúze se volí v závislosti na podmínkách tržního prostředí a také na potenciálních příležitostech, které ekonomické společnosti mají.

Tabulka ukazuje hlavní typy spojení.

Zobrazit	Funkce
Horizontální	Proces integruje organizace zabývající se stejnou činností nebo s podobnou technickou a technologickou strukturou.
Vertikální	Propojte podniky přímo napříč odvětvími. To se provádí za účelem kontroly předchozích fází výrobního procesu.
Konglomerát	Fungování kombinování podniků v různých odvětvích, přičemž nemají žádnou technologickou nebo výrobní podobnost.
Předkové	Sloučení společností vyvíjejících stejný produkt. Například kombinace podniků na výrobu mobilních zařízení asoftware.

Fúze a akvizice jsou rovněž klasifikovány podle národních a kulturních charakteristik. Pokud se restrukturalizované organizace nacházejí na území jednoho státu, pak jsou považovány za národní. Jejich činnost nepřekračuje hranice, v nichž ji provozují. Nadnárodní je spojení subjektů z různých zemí. Jejich počet může být neomezený. Nadnárodní korporace jsou v dnešní době běžné.

Základy pozitivního účinku

Aby byly převzetí a fúze pozitivní, je třeba vzít v úvahu některé faktory:

• určení optimální formy spojení;
• rychlost připojení k procesu zaměstnanců středních a vyšších manažerů;
• projektovaný kapitál pro integraci;
• transakční postup;
• výběr primárního zástupce pro budoucí vztahy.

Při provozu je nutné od samého začátku pochopit, že získání pozitivního výsledku při kombinování organizací by mělo vést ke zvýšení zisku. V celé fázi restrukturalizace by měly být chyby včas odstraněny. Konečným cílem není pouze mít synergický efekt, ale také jej udržet po dlouhou dobu.

Příprava na proces M&A

V počáteční fázi jsou stanoveny hlavní úkoly a určeny způsoby jejich řešení. Je nutné pochopit, zda stanovené cíle mohoudosáhnout alternativními prostředky. K tomu je nutné provést postupy pro zvýšení vnitřní kapacity, vyvinout vhodné marketingové strategie a další opatření, která mohou přiblížit plánovaný výsledek.

Poté se hledá vhodná společnost ke sloučení. Příprava přímo na obchod probíhá ve třech fázích.

1. Zkoumá se rozsah podniku: posuzuje se dynamika růstu, možné rozložení potenciálu a vliv vnějších faktorů. Prvním krokem je zvážení skutečných aktiv a pasiv.
2. Analyzují své vlastní schopnosti. V každém případě musí společnost provést nezaujaté sebehodnocení. Pomocí získaných dat můžete pochopit, jaká kritéria byste měli dodržovat při výběru organizace.
3. Probíhá zkoumání možných konkurentů. Všechny pozitivní aspekty sjednocení můžete pocítit, pokud pečlivě prostudujete potenciál soupeřů. Jejich vyhodnocením je snazší určit strategický směr.

Analýza efektivity dokončené transakce

Existuje názor, že fúze společností bude obrovským úspěchem, pokud bude jako oponent vybrána společnost z oblasti trhu, která se progresivně rozvíjí. Tento přístup však není správný. Konečné hodnocení fúzí a akvizic je založeno na různých studiích:

• analýza bilance příjmových a výdajových operací;
• určující výhody integrace pro všechny strany;
• s přihlédnutím k rysům unie;
• Identifikace hlavních problémů v oblasti základu daně, personálních a právních omezení.

Možné nevýhody

Transformace s ekonomickými strukturami mohou mít nejen pozitivní, ale i negativní dopady. Studie ukázaly úplně jiné výsledky. Analytici došli k závěru, že negativní momenty vznikají z mnoha vzájemně souvisejících důvodů:

• chybné posouzení schopností fúzující společnosti;
• zneužití finančních zdrojů potřebných k integraci;
• negramotné kroky ve fázi kombinace.

Praktická aplikace

V období ekonomické nestability ve státě je nejlepší cestou ze situace vytvořit alianci. Taková opatření pomohou snížit hodnotu majetku a sjednotí úsilí o přežití během krize. Příkladů fúzí a akvizic je poměrně dost, ale zvláštní pozornost si zaslouží varianta s americkou společností LHC Group.

Zastoupená organizace dokázala během šesti měsíců zdvojnásobit svou vlastní hodnotu. A to v kontextu finanční krize. Použití outsourcingového schématu umožnilo navýšení struktury o 8 ekonomických jednotek za pouhých šest měsíců. Získaný finanční benefit umožnil výrazně rozšířit rozsah služeb. Společnost byla schopna najít příležitosti pro progresivní rozvoj prostřednictvím investic, a to i přes negativní vnější faktory.

Bjako závěr

Na ruském trhu fúzí a akvizic se celkový objem uskutečněných transakcí snížil v průměru o 29 procent. Důvodem je pokles objemu prováděných operací. Podíl Ruské federace na světovém trhu činil přibližně 1,3 procenta. V posledním desetiletí nebyly takto nízké míry pozorovány. Pokud jde o zahraniční investice, jejich objem vzrostl o 40 procent.