Burzovní a mimoburzovní trh: o čem prodejci FOREX mlčí

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Naposledy změněno: 2023-12-17 10:22

Myšlenka zbohatnutí přeprodejem finančních nástrojů, jako jsou akcie nebo měny, se zdá velmi atraktivní. S rozvojem internetu se zvláště rozšířil. Četní makléři a dealeři lákají nezkušeného klienta a slibují hory zlata. Někteří přitom aktivně inzerují obchodování s měnovými páry na Forexu, jiní zase propagují investice na ruském akciovém trhu, tedy nákup akcií tuzemských společností. Mnoho lidí si myslí, že rozdíl mezi těmito platformami je pouze v instrumentech dostupných pro obchodování. Ve skutečnosti je to jen špička ledovce. Ale abyste všemu porozuměli, musíte se trochu ponořit do ekonomické teorie.

Jaké jsou trhy?

Na globálním finančním trhu je zvykem vyčlenit několik hlavních segmentů: akciové (včetně derivátů), devizové trhy, pojišťovnictví, investice a kapitálové trhy. Pro běžného investora(obchodníci) se zajímají o první dva segmenty, zatímco všechny ostatní jsou pro profesionály. Na burze se obchodují primární cenné papíry – akcie a dluhopisy. Trh s deriváty je místem oběhu derivátových nástrojů – futures kontraktů (futures, forwardy, opce, swapy). Na devizovém trhu, jak jeho název napovídá, se směňuje měna.

Co jsou burzovní a OTC trhy?

Podle toho, jak je proces oběhu finančních nástrojů organizován, se trhy obvykle dělí na burzy a mimoburzovní. Pokud vezmeme v úvahu trhy akcií, futures nebo devizových trhů, na každém z nich existují segmenty burz a mimoburzovních trhů.

Směnný trh je obchodování s aktivy organizované burzou. Stanoví postup při obchodování a vypořádání, seznam obchodovaných instrumentů a další pravidla. Protistrany se navzájem hledají uvnitř burzovní platformy prostřednictvím svých brokerů a burza vystupuje jako ručitel při uzavírání obchodu. Burza je právnická osoba, která má adresu pro obchodování a způsob fungování. Dříve „přijít na burzu“znamenalo doslova přijít na tento web a živě uzavírat obchody s jinými obchodníky. Nyní se vše mnohem zjednodušilo – burzovní trh se stal téměř zcela elektronickým. Hlavní úkol burzy však zůstal stejný – organizovat obchodování a působit jako garant transakce.

Přepážkový segment jakéhokoli trhu existuje mimo burzu a je mnohem méně regulován. OTC trh není vázán na žádnou platformu avirtuálně existuje. V některých ohledech to lze nazvat svobodnějším. Zároveň strany nemají žádné záruky třetích stran, že aktivum bude převedeno na kupujícího a finanční prostředky - na prodávajícího.

Obchodování na burze

Při povzbuzování budoucích investorů, aby nosili peníze na akciový trh, mají makléři na mysli přesně směnu. I když teoreticky můžete akcie koupit přímo od vlastníka – fyzické osoby nebo společnosti. S tím je však spojeno mnoho nepříjemností, od hledání protistrany až po registraci dokumentů. Trh obchodování na burze předpokládá, že burza se o všechny tyto starosti postará.

Zájmy klienta na burze zastupuje makléř. Prostřednictvím speciálního programu (obchodního terminálu) přijímá pokyny obchodníka a provádí odpovídající operace. Citace, které obchodník vidí ve svém terminálu, jsou skutečné nabídky nebo objednávky od jiných obchodníků. Budou stejné, pokud otevřete, řekněme, několik terminálů od různých brokerů.

Trh obchodování na burze tedy poskytuje soukromému obchodníkovi přístup ke globální obchodní platformě, kde může provádět transakce s jinými takovými obchodníky. Burza ani broker nemají zájem na tom, aby některý z obchodníků vydělával nebo ztrácel peníze. Jejich podnikání je založeno na získávání provizí, které platí uchazeči bez ohledu na jejich výkon.

FOREX – obchodování s měnou mimo přepážku

Na rozdíl od burzy cenných papírů, kde se obchoduje s akciemi, je FOREX jejívolně prodejný protějšek. Jedná se o globální trh obchodování s měnami, který zahrnuje především centrální banky různých zemí a další finanční instituce. Malí účastníci se připojují k velkým prostřednictvím řady zprostředkovatelských organizací. Soukromý obchodník pro obchodování na FOREXu jde k dealerovi – společnosti, jejíž funkce jsou podobné jako u obchodníka s cennými papíry. Navenek vše vypadá přibližně stejně – stejné obchodování přes internet, stejné zadávání objednávek na nákup a prodej.

Jsou však momenty, které zásadně odlišují trh obchodování na burze od FOREXu. Jde o to, že FOREX-dealer ve většině případů nepřinese příkaz klienta na globální mimoburzovní platformu, kde velké banky obchodují s měnami. To je prostě nemožné, protože šarže na tomto trhu se měří v tisících nebo dokonce milionech. Dealer sdružuje své klienty na vlastním minimarketu a nejčastěji sám vystupuje jako protistrana. Ukazuje se, že obchodník obchoduje proti svému dealerovi. Ten zároveň ukazuje kotace měn, které také nastavuje samostatně. Jsou blízké skutečným FOREXovým kotacím, ale liší se způsobem, který je pro klienta nepříznivý.

Ukazuje se, že FOREX dealer je velká směnárna: sám stanovuje kotace a jedná jako jedna ze stran transakce. Není těžké uhodnout, kdo jako výsledek vyhraje.

Právní okamžik

Výměnná činnost v Rusku podléhá licencování od poloviny 90. let – nyní se do toho zapojila Centrální banka. Na žadatele o licenci jsou kladeny vážné požadavky, včetně základního kapitálu,ve výši milionů rublů, což naznačuje spolehlivost mechanismu vstupu na burzu prostřednictvím makléře. Navíc nemají přístup k penězům a akciím svých klientů – všechna aktiva jsou uložena na speciálních účtech na burze.

Ale centrální banka se pouze snaží převzít kontrolu nad FOREXovými dealery. V poslední době byla jejich činnost také licencována, ale je jen málo firem, které příslušnou licenci získaly. Jiní prostě obcházejí zákon – pracují přes offshore firmy. Při obchodování na FOREXu tedy obchodník převádí své vlastní prostředky určité společnosti, pravděpodobně registrované někde na Kajmanských ostrovech nebo na Kypru.

Jak být obchodníkem, který navzdory všemu stále chce obchodovat s měnami? Nikdo samozřejmě nemůže zakázat, aby si člověk vyzkoušel FOREX. Hlavní je pečlivě vybírat prodejce z těch největších a neriskovat velké sumy. Ale spolehlivější způsob je jít na moskevskou burzu, v jejíž sekci futures můžete nakupovat a prodávat futures na některé měnové páry.