Duponův vzorec – příklad výpočtu

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Naposledy změněno: 2023-12-17 10:22

Model DuPont je považován za jednu z nejúčinnějších metod faktorové analýzy. Bylo navrženo již v roce 1919 specialisty stejnojmenné společnosti. V té době byly široce rozšířeny ukazatele ziskovosti obratu aktiv a prodejů. Právě v tomto modelu byly tyto indikátory poprvé uvažovány společně, zatímco model měl trojúhelníkovou strukturu.

Dupontův vzorec se často používá, faktorová analýza s jeho pomocí je extrémně jednoduchá. V horní části trojúhelníku je koeficient udávající rentabilitu celkového kapitálu, jedná se o hlavní ukazatel v tomto schématu, kterým se rozumí zisk z prostředků investovaných do podniku. Níže jsou uvedeny ukazatele typu faktoru, a to výše zisku (rentabilita tržeb) a obrat aktiv. Vzorec společnosti DuPont znamená, že návratnost investice se bude rovnat součinu zisku z prodeje a oběžných aktiv.

Dupon model

Hlavním cílem modelu DuPont je identifikovat faktory, které mohou určovat výkonnost podniku, posoudit míru vlivu těchto faktorů na vývojové trendy s přihlédnutím k jejich změnám avýznam.

Používá se hlavně k hodnocení rizik, a to jak kapitálu použitého k rozvoji organizace, tak investic do jiných projektů. Níže uvažujeme hlavní ukazatele modelu.

Návratnost vlastního kapitálu společnosti

Aby se vlastníkům vrátila investice, musí vložit příspěvky do schváleného kapitálu. Výpočty uvedené v Dupontově vzorci říkají, že za to musí obětovat prostředky, které tvoří kapitál společnosti, ale zároveň mají nárok na podíl na zisku, který organizace obdrží. Je pro ně výhodné, že se projevuje na jejich vlastním kapitálu a tvoří tak důležitý proces pro akcionáře. Ale použití tohoto modelu s sebou nese zavedení omezení. Reálný příjem lze získat pouze z prodeje, zatímco majetek nepřináší zisk. Na základě tohoto ukazatele nelze hodnotit jednotky podnikání společnosti. Za zvážení také stojí fakt, že společnosti jsou většinou zadlužené.

Vzorec společnosti DuPont hraje důležitou roli ve faktorové analýze: příklad, pokud vezmeme v úvahu bankovní podnikání, protože vypůjčený kapitál je základem pro budování podnikání. To znamená, že vlastní činnost banky je prováděna na úkor přitahovaných vkladů a úlohou vlastního kapitálu je úspora rezerv, jinými slovy záruka, že banka je schopna udržet svou likviditu. To znamenádotyčná metrika může odpovídat pouze na otázky související s kapitálem, který organizace vydělává pro dražitele.

Procesy obratu aktiv

Obrat aktiv je ukazatel, který odráží počet obratů kapitálu investovaného do aktiv organizace za určité časové období. Jinými slovy, jde o hodnocení intenzity využívání všech aktiv a není rozdíl, z jakých zdrojů byly vytvořeny. Je také schopen ukázat, jaké příjmy má společnost z peněz investovaných do aktiv.

Ziskovost prodeje

Pokud je při výpočtu brán jako hlavní faktor DuPontův vzorec, je tento ukazatel použit jako hlavní ukazatel, kterým se posuzuje efektivnost organizace, která nemá příliš velké úspory vlastního kapitálu a fixních aktiv. Pokud je totiž při výpočtech hodnota jmenovatele nízká, ukazuje se, že finanční potenciál společnosti je nadhodnocen získáním příliš vysoké rentability vlastního kapitálu. S takovým přístupem je možné objektivně posoudit aktuální stav společnosti.

Na ukazateli návratnosti tržeb je také jasně vidět, kolik společnost získala čistý zisk z množství prodané jednotky. Pokud je použit vzorec DuPont, tento ukazatel vám umožňuje vypočítat výši čistého příjmu, který bude mít organizace poté, co pokryje náklady na produkt, zaplatí všechny daně a úroky způjčky. Tento ukazatel odhaluje důležité aspekty, konkrétně prodej produktů a podíl prostředků vynaložených na jejich získání.

Návratnost aktiv. DuPont vzorec

Tento ukazatel odráží efektivitu provozu společnosti. Používá se jako hlavní produkční ukazatel, který může odrážet efektivitu práce s vloženým kapitálem. Na základě toho poznamenáváme, že rentabilita celkových aktiv může být určena dvěma faktory – ziskem a obratem. Společně to vytváří multiplikativní model používaný ve finančních výkazech.

Finanční páka

Finanční páka je nezbytná pro korelaci dluhu a vlastního kapitálu a také pro prokázání jeho dopadu na čistý zisk podniku. Stojí za zmínku, že čím vyšší je podíl úvěrů, tím nižší bude čistý zisk, protože se zvýší výše úrokových nákladů. Pokud má společnost vysoké procento úvěrů, nazývá se závislá. Naopak organizace, která nemá dluhový kapitál, je považována za finančně nezávislou.

Úlohou finanční páky je tedy určovat stabilitu a rizikovost podnikání a také nástrojem pro hodnocení efektivity práce s úvěry. Je třeba mít na paměti, že návratnost vlastního kapitálu je přímo závislá na pákovém efektu.

Dupon model (vzorec):

ROE=NPM TAT

Rozdíl mezi návratností celkových aktiv a náklady na úvěr se rovná rozdílufinanční páka.

Poměr úrokových nákladů k dluhovému kapitálu, včetně daní, se rovná nákladům na dluhový kapitál.

Protože finanční páka může zvýšit návratnost vlastního kapitálu, zvyšuje také hodnotu pro akcionáře. Dokládá to Dupontův vzorec, jehož příkladem výpočtu je finanční páka. Díky tomu je možné optimalizovat strukturu majetku. Stojí za zmínku, že další navýšení kapitálu by mělo být provedeno, dokud pákový efekt zůstane kladný. A bude záporná, jakmile náklady na půjčku překročí návratnost vlastního kapitálu. DuPontův vzorec jasně ukazuje význam tohoto ukazatele. Zároveň stojí za to pamatovat na finanční stabilitu, pokud počet dluhů překročí požadovanou hranici, společnost bude čelit bankrotu.

Limit využití půjčky

Pro definování této hranice vzorec DuPont ukazuje, že rozdíl mezi vlastním kapitálem a množstvím nelikvidních, fixních aktiv musí být kladný. Na základě získaných hodnot můžete sestavit podnikovou politiku. U ukazatele ziskovosti tržeb - účtování cenové politiky, kontrola řízení nákladů, optimalizace objemů prodeje a mnoho dalšího.

Obrat aktiv ovlivní správu aktiv, úvěrovou politiku a správu zásob. Kapitálová struktura ovlivní všechny oblasti investic a daní.

Obecné hodnocení

Návratnost vlastního kapitálu slouží jako měřítko výkonufinanční řízení. Tato hodnota přímo závisí na rozhodnutích týkajících se hlavních oblastí činnosti společnosti. Pokud se tento ukazatel změní, znamená to, že efektivnost podnikání roste nebo klesá. Prostřednictvím návratnosti aktiv můžete sledovat efektivitu práce s investičním kapitálem, protože je pojítkem mezi hlavními a finančními aktivitami a také mezi prodejem a aktivy.

Efektivita v řízení hlavní obchodní činnosti

Pro hodnocení efektivity řízení hlavní obchodní činnosti se používá ukazatel návratnosti tržeb. Tento ukazatel se může měnit jak vlivem vnějších faktorů, tak s přihlédnutím k vnitřním potřebám společnosti.

Jako příklad zvažte změnu ziskovosti s podrobnějším zohledněním různých faktorů:

• Ziskovost prodeje se může zvýšit vzhledem k tomu, že míra výnosů bude rychlejší než míra nákladů, tato situace může nastat, pokud se objem prodejů zvýšil nebo se změnil jejich sortiment. To je pro společnost pozitivní vývojový trend.
• Náklady klesají rychleji než tržby. Tato situace může nastat v případě zvýšení cen produktů nebo změně prodejní struktury. V tomto případě roste ukazatel ziskovosti, ale klesá objem tržeb, což se samozřejmě na rozvoji firmy příliš pozitivně neprojeví.

• Dochází k nárůstu příjmů a poklesu nákladů, tuto situaci lze simulovat zvýšenými cenami,změna sortimentu nebo cenových sazeb.
• Náklady rostou rychleji než tržby. Důvodem může být inflace, nižší ceny, vyšší náklady, změny ve struktuře tržeb. Situace je natolik špatná, že je potřeba analýza cen.
• Tržby klesají rychleji než náklady, to lze ovlivnit pouze snížením prodeje. Zde je důležitá analýza marketingové politiky.